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格林大华期货LPG早报总结（20220621）

核心内容概述

格林大华期货发布的LPG早报指出，2022年6月LPG价格承压下行，主要受到进口成本下降及供需双弱的影响。报告对LPG市场进行了全面分析，包括供需变化、价格走势、操作建议及潜在风险因素。

主要观点

• 价格走势：6月CP价格下跌，进口成本显著走低，对LPG期价形成压力。
• 供需状况：上周港口库存小幅下降，但商品供应量减少，下游燃烧需求减弱，而化工需求有所回升，整体供需偏弱。
• 交割关注点：最低可交割品标定为华南，需关注交割品的供应及价格波动。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场不确定性。

关键信息

【利多因素】

• 国内液化气商品量：截至6月16日，国内液化气商品量为51.57万吨，环比减少0.952万吨。
• 终端需求回升：
  • 烯烃深加工开工率 45.9%，环比 +1.2%
  • 烷基化开工率 43.7%，环比 +2.1%
  • PDH开工率 77.9%，环比 +0.5%
• 进口数据：
  • 2022年4月LPG进口量 198.09万吨，环比减少 9.42%
  • 丙烷进口量 163.36万吨，环比减少 2.48%
  • 丁烷进口量 34.19万吨，环比减少 31.72%

【利空因素】

• 港口库存：上周华东和华南港口总库存 172.38万吨，环比减少 0.56万吨。
• CP价格下跌：
  • 丙烷CP价格 750美元/吨，较上月下跌 100美元/吨，折合到岸成本约 5910元/吨
  • 丁烷CP价格 750美元/吨，较上月下跌 110美元/吨，折合到岸成本约 5910元/吨

风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的上游原料，原油和天然气价格变化将直接影响LPG成本及价格走势。
• 交割风险：最低可交割品标定为华南，需关注交割品的供应及质量。
• PDH装置检修情况：PDH开工率虽有所回升，但装置检修可能对需求产生影响。
• 海外疫情进展：疫情可能影响海外LPG供应及运输，进而影响国内市场。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283