20170328-申万宏源-定增市场周报_竞价超四成溢价发行_发审节奏再放缓_14页_998kb

报告摘要

本报告为申万宏源研究发布的定增市场周报，总结了2017年3月20日至23日的定增市场动态，包括发行概况、解禁收益分析、定增进程概览以及重点关注项目。

竞价项目表现：本周竞价项目超四成溢价发行，但整体募资金额较前周下降 $40.38%$，折价率回落至 $0.21%$，其中奥飞娱乐因配套融资目的出现 $-25.63%$ 的绝对收益率，为本周最低。
定价项目表现：定价项目募资总额较前周大幅上升 $176.02%$，平均折价率明显回升至 $21.68%$，其中开元仪器折价率高达 $36.85%$。
解禁收益：上周解禁项目共12宗，解禁资金规模达365.57亿元，解禁绝对收益率均值为 $70.47%$，正收益占比为 $90%$。本周即将解禁的定增项目共12宗，资金规模为213.01亿元，较上周下降 $41.73%$，竞价项目浮动收益率下滑 $56.07%$ 至 $25.49%$，而定价项目小幅回升至 $86.55%$。
发审节奏放缓：证监会批准项目仅2宗，发审委审核通过8宗，新增预案27宗，其中竞价项目12宗，过审节奏明显放缓。
预案修订：上周有7宗项目对定增预案进行了关键要素修改，其中4宗调整募资金额，4宗调整定价基准日，募资金额平均下调 $13.54%$。
终止项目：因新规和市场环境变化，9宗项目终止实施，包括天源迪科、明牌珠宝、小康股份、宁波建工、惠博普等。

青岛金王：拟募资3.44亿元用于收购杭州悠可63%股权的配套融资。杭州悠可为国际化妆品品牌商提供多平台、多渠道、全链路的电子商务一站式服务，预计2016-2018年净利润分别不低于6,700万元、10,000万元、12,300万元。
新大陆：拟募资15.79亿元用于商户服务系统与网络建设项目、智能支付研发中心建设项目。公司已形成电子支付完整产业链布局，未来将向系统方案提供商和数据运营合作方转型。
润和软件：拟募资8.05亿元用于金融云服务平台建设、能源信息化平台建设。公司已布局金融信息化业务，未来将结合云计算、大数据等技术拓展金融行业服务。

证券分析师：林瑾（A0230511040005）
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