20180603-中泰证券-机械设备行业周报_5月挖掘机销量预期乐观_加大力度推工程机械龙头_持续看好油服_半导体设备_机器人_军民融合__14页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本报告由中泰证券分析师王华君发布，对机械设备行业进行了深度分析，并给出了“增持”投资评级。报告指出，当前市场对机械设备行业存在过度看空情绪，但5月挖掘机销量预期乐观，工程机械行业有望迎来持续增长。同时，报告战略看好油服、半导体设备、智能装备等细分领域，并重点推荐了多家上市公司。

主要观点

1. 工程机械行业

• 市场预期：5月挖掘机销量预期乐观，明后年增长持续性强，市场情绪偏空但基本面支撑充足。
• 核心推荐：三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪精密等工程机械龙头。
• 行业趋势：液压系统进口替代提速，国内“三桶油”资本开支增长20%左右，油服行业景气度有望持续向上。

2. 油服行业

• 行业前景：尽管国际油价短期波动，但长期仍处于紧平衡状态，回调是布局良机。
• 核心推荐：杰瑞股份（油气装备及服务民企龙头）、安东油田服务、通源石油、海油工程等。
• 投资逻辑：油价上涨推动油公司资本开支，行业进入上升周期，2018-2020年景气度有望持续提升。

3. 半导体设备与智能装备

• 行业趋势：半导体设备、智能装备、军民融合等新兴产业装备增长潜力大。
• 核心推荐：机器人（半导体设备新星）、海特高新（军民融合）、北方华创、晶盛机电、长川科技、先导智能等。
• 技术优势：机器人是全球机器人产品线最全的厂商之一，海特高新涉足高端芯片制造，北方华创具备半导体设备研发能力。

4. 优质成长企业

• 重点推荐：金卡智能（智能燃气表龙头）、天奇股份（锂电设备）、杰克股份（高端装备）、弘亚数控等。
• 业绩表现：金卡智能董事长增持，彰显信心，2017年、2018年Q1业绩增长显著。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：328家
• 行业总市值：2209048.63亿元
• 行业流通市值：1525453.83亿元

核心组合

• 推荐股票：杰瑞股份、机器人、海特高新、三一重工、徐工机械
• 重点股池：郑煤机、北方华创、先导智能、上海机电、艾迪精密、恒立液压、柳工、中集集团、海油工程、华测检测、天奇股份、天地科技、金卡智能、振华重工、中海油服、晶盛机电、中国中车、中铁工业、华铁股份、康尼机电、杰克股份、弘亚数控、中国船舶、安徽合力、中鼎股份、天沃科技、威海广泰、通源石油、中曼石油

投资建议

• 工程机械：持续看好三一重工、徐工机械等龙头，业绩有望超预期。
• 油服：重点推荐杰瑞股份，看好通源石油、海油工程等。
• 半导体设备：推荐机器人、海特高新、北方华创等，关注晶盛机电、长川科技等。
• 智能装备：推荐机器人，关注埃斯顿、拓斯达、克莱机电等。
• 新能源汽车产业链：看好锂电设备，推荐先导智能、天奇股份等。

风险提示

• 周期性行业复苏持续性风险：若复苏不及预期，可能影响行业表现。
• 传统行业转型低于预期风险：部分传统企业可能难以适应新兴趋势。

行业与公司动态

市场回顾

• 上周机械板块下跌4.9%，落后上证综指2.79pct。
• 军工板块下跌7.69%，落后上证综指5.58pct。

行业动态

• 智能制造：ABB收购GE工业系统业务，推动行业发展。
• 船舶海工：韩国政府支持造船业，中集集团、振华重工等受益。
• 新能源：国际能源署预测2020年全球电动车销量将达1300万辆。
• 轨交装备：国家推动BIM应用，纽约MTA计划升级地铁信号系统。
• 煤炭机械：郑煤机、天地科技等公司设备购置和固定资产投资增长。

公司动态

• 金卡智能：董事长增持，公司业绩高增长。
• 杰瑞股份：2017年新增订单增长43.96%，2018年有望业绩拐点。
• 三一重工：可转债发行，员工持股计划，海外业务占比40%。
• 徐工机械：汽车起重机市占率超50%，海外业务加速增长。
• 其他公司动态：包括股权转让、减持、并购重组等。

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上。

图表目录

• 图表1：重点公司盈利预测表
• 图表2：挖掘机月度销量数据
• 图表3：汽车起重机月度销量数据
• 图表4：国际油价走势
• 图表5：原油供应情况
• 图表6：美国活跃钻井数
• 图表7：美国原油库存量
• 图表8：集装箱运价指数
• 图表9：波罗的海干散货指数
• 图表10：铁路行业固定资产投资
• 图表11：城轨交通固定资产投资完成额
• 图表12：煤炭行业设备购置
• 图表13：煤炭行业固定资产投资完成额累计同比
• 图表14：液化天然气LNG市场价