20150723-华泰证券-研究所晨报_东风科技_平稳转型_汽车电子渐露锋芒_12页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容

本次晨报涵盖了多个行业和公司的分析，重点聚焦于汽车电子、钢铁、家电、电子、计算机、环保及保健品等领域的投资机会。分析师团队对相关企业的业务发展、市场表现、估值情况及未来前景进行了深入分析，并提出了相应的投资建议。

主要观点

汽车电子行业

• 东风科技（600081）：
  • 汽车电子业务快速发展，有望成为公司新的利润增长点。
  • 作为东风旗下唯一零部件上市企业，可能成为国企改革的重要平台。
  • 估值安全边际较高，给予“增持”评级，目标价21元。
  • 传统业务承压，但因下游客户稳定，短期内保持稳定。
  • 与伟世通合作加强，未来有望实现业务转型。

电子行业

• 同方国芯（002049）：
  • 拟收购西安华芯51%股权，切入Memory领域。
  • 成为国内唯一一家掌握大容量存储器核心技术的厂商，获得国家支持。
  • 首次覆盖，给予“买入”评级，目标价61.1~65.8元。
  • 健康卡与金融IC卡芯片业务放量，业绩弹性巨大。
  • FPGA军转民用有巨大潜力，受到国家政策支持。

计算机行业

• 超图软件（300036）：
  • 与国家气候中心达成战略合作，切入气象服务领域。
  • 拓展市场空间，提升应用天花板。
  • 作为国内GIS龙头，拥有技术、市场、资金优势。
  • 首次覆盖，给予“强烈推荐”，预计2015-2017年EPS分别为0.36、0.56、0.74元，对应PE分别为86、55、42倍。

钢铁行业

• 玉龙股份（601028）：
  • 半年报营收和净利润分别增长24%、64%。
  • 海外市场成为主要增长动力，国外营收增长460%。
  • 拟在尼日利亚设立子公司，加码“一带一路”。
  • 维持“买入”评级。
• 本钢板材（000761）：
  • 定增用于冷轧钢高强钢、热镀锌生产线及偿还贷款。
  • 偿还贷款可减少财务费用，提升净利润。
  • 维持“增持”评级。
• 方大炭素（600516）：
  • 拟并购吉林炭素70%股权，掌握国内市场定价权。
  • 吉林炭素为炭素行业龙头，收购有助于提升市场份额。
  • 维持“买入”评级。
• 钢铁Ⅱ/黑色金属：
  • 螺纹钢和铁矿石期货价格处于底部，短期有望反弹。
  • 钢企估值修复逻辑成立，行业进入新周期。
  • 期货市场与股市联动性增强，需关注市场动态。

家电行业

• 老板电器（002508）：
  • 中报业绩逆势高增长，上半年营收增长27.63%，净利润增长40.93%。
  • 渠道变革持续推进，市场份额提升。
  • 投资凯芙隆切入净水器领域，多品类联动。
  • 首次覆盖，给予“买入”评级，目标价48.90元。

其他公司

• 海南椰岛（600238）：
  • 股权划拨后机制改善，保健酒业务有望大发展。
  • 预计未来三年业绩快速增长，给予“买入”评级。
  • 目标价17.05~18.01元。
• 华仪电气（600290）：
  • 收购浙江一清85%股权，布局环保水处理领域。
  • 与国家政策和市场趋势高度契合，预计2015-2017年EPS分别为0.37、0.43、0.48元，维持“增持”评级。

关键信息

市场数据

• 上证综指：4026.05，涨跌%：0.21
• 沪深300：4157.16，涨跌%：-0.21
• 中小盘指：5828.96，涨跌%：1.31
• 创业板指：2897.37，涨跌%：0.50
• 国债指数：150.14，涨跌%：0.04
• 股指期货：沪深300为4157.16，IF1508为3945.20，IF1509为3876.20，IF1512为3830.20，IF1603为3848.00

大宗原材料

• 阴极铜：39,150.00，涨跌%：-2.08
• 铝：12,355.00，涨跌%：-0.88
• 天然橡胶：13,275.00，涨跌%：-0.38
• 白砂糖：5,334.00，涨跌%：-0.28
• 黄玉米：2,378.00，涨跌%：0.46

国际市场指数

• 香港恒生：25282.62
• H股指：2376.03
• 红筹股：3049.31
• 日经225：20593.67
• 道琼斯：17851.04
• 标普500：2114.15
• 纳斯达克：5171.77
• 德国DAX：11520.67
• 法国CAC：5082.57
• 波罗的海：1118.00
• 富时100：12579.23

政策与产业信息

• 广东自贸区建设实施方案：分解成112项任务，强调与“一带一路”对接。
• 再融资停审不停发：50亿规模成为隐形门槛。
• 人民币加入SDR：IMF评估后认为有可能，但尚未确定。
• 国常会部署农业发展：全面实施大病保险，2015年底前覆盖所有城乡居民医保参保人。
• “十三五”规划：引航“金融+”时代，经济平均增长7.5%。

评级调整

• 同方国芯（002049）：首次覆盖，买入，目标价61.1~65.8元。
• 海南椰岛（600238）：首次覆盖，买入，目标价17.05~18.01元。
• 华仪电气（600290）：首次覆盖，增持，目标价TP0~0元。
• 大商股份（600694）：买入（增持），目标价90~100元。
• 渤海租赁（000415）：买入（增持），目标价13.6~16元。
• 万丰奥威（002085）：买入（首次），目标价86~85元。
• 精功科技（002006）：增持（首次），目标价10.5~10.5元。
• 欧亚集团（600697）：买入（增持），目标价35~40元。
• 华西能源（002630）：买入（首次），目标价39.15~39.15元。
• 好莱客（603898）：买入（首次），目标价0~0元。
• 华策影视（300133）：买入（增持），目标价35~50元。
• 网宿科技（300017）：买入（增持），目标价92.2~85.5元。
• 五矿发展（600058）：增持（首次），目标价35~45元。
• 金固股份（002488）：买入（首次），目标价72~71元。

深度研究与投资建议

• 东风科技（600081）：平稳转型，汽车电子渐露锋芒，给予“增持”评级。
• 银河磁体（300127）：粘结钕铁硼龙头，维持“增持”评级。
• 大商股份（600694）：稳中求变，价值凸显，上调评级至“买入”。
• 华仪电气（600290）：收购浙江一清，夯实环保水处理业务，维持“增持”。
• 老板电器（002508）：业绩逆市高增长，渠道变革持续推进，给予“买入”。
• 超图软件（300036）：切入气象服务领域，数据运营初落地，继续强烈推荐。
• 方大炭素（600516）：拟并购吉炭，全球布局，维持“买入”评级。

风险提示

• 东风科技：原材料价格波动、下游市场需求低于预期。
• 同方国芯：收购失败、金融IC卡国产化替代及健康卡放量不及预期。
• 超图软件：市场竞争加剧、技术壁垒降低。
• 华仪电气：环保项目进展不达预期、风电投资大幅下滑。
• 方大炭素：经济形势变化、需求及价格波动、公司治理问题、并购进展不确定性。
• 老板电器：宏观经济增速下移影响居民消费能力。

行业与公司动态

• 跨境电商B2B出口业务试点启动。
• 国企改革目标方向明确，顶层设计加速。
• 养老金委托投资，京浙苏晋有望接棒。
• 国务院部署加快转变农业发展方式。
• 高速公路拟长期收费，需阳光化操作。
• 保监会：保险业偿付能力整体充足。
• “十三五”规划：引航“金融+”时代。
• 申万宏源：预测经济平均增长7.5%。

评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

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