20161018-东北证券-中小市值组周报_三大VR平台发布新产品_推进产业生态完善_29页_2mb

文档总结：新能源汽车、工业4.0与轨道交通板块分析

核心内容概述

本报告为2016年10月18日发布的行业动态报告，主要涵盖新能源汽车、工业4.0和轨道交通三大板块的行情回顾、政策动态及投资建议。

新能源汽车板块

主要观点

• 骗补调查持续：财政部在9月份公布了新能源汽车骗补调查结果，五家企业被处罚。西部资源和力帆股份分别被取消2015年及2016年补贴资格，涉及资金1.14亿元。业内预期后续可能有更多企业被处罚，因此对四季度抢装行情保持谨慎。
• 板块调整后看好：分析师认为，明年乘用车和物流车市场将迎来铺货阶段，板块调整到位后，建议继续配置三元产业链、增程器和燃料电池。
• 重点推荐与长期组合：本周重点推荐天际股份和东安动力；长期组合包括天际股份、东安动力、华友钴业、中色股份、智慧能源、石大胜华。
• 风险提示：配套设施建设缓慢、市场推广低于预期、油价下行。

板块表现

• 上周新能源汽车板块整体表现较好，动力系统板块涨幅最大（3.96%）。
• 领涨个股包括许继电气（13.05%）、康盛股份（12.75%）、风华高科（11.18%）；领跌个股包括欣旺达（-7.31%）、江淮汽车（-4.61%）、天际股份（-4.43%）。

板块估值比较

• 除新能源客车和新能源乘用车板块外，其他板块估值偏高。
• 估值前三位为：正负极材料板块（115.38倍）、燃料电池板块（94.75倍）、汽车电子板块（88.70倍）。
• 沪深300动态PE为13.07倍，新能源乘用车板块PE为18.78倍，新能源客车PE为24.34倍。

海外市场表现

• 海外新能源汽车板块整体表现较差，燃料电池板块加权平均跌幅为0.21%，锂电池板块为1.88%，电动汽车板块为2.08%。
• 领涨个股为凹凸科技（5.95%），领跌个股为ALTAIR NANOTECHNOLOGIES INC（-35.00%）和HYDROGENICS（-12.27%）。

工业4.0板块

主要观点

• VR平台新品发布：谷歌、Oculus和索尼等平台发布了新产品，推动VR生态发展。
• 内容瓶颈突破：随着显示技术和拍摄技术的发展，VR全景视频将进入高速发展期，体育和热点事件的VR直播有望成为推动VR终端销售的重要催化剂。
• 重点推荐与长期组合：本周重点推荐佳都科技、天成自控、联创电子；长期组合包括佳都科技、天成自控、联创电子、科大讯飞、川大智胜、东方网力、劲拓股份、黄河旋风。
• 风险提示：技术发展速度不及预期、行业估值过高。

轨道交通板块

主要观点

• 铁路投资加大：国家发改委批准了贵州至广西和新疆省内两铁路项目，总投资达795亿元，显示铁路基建投资力度持续加大。
• 城轨建设进入高峰期：各城市轨交建设将在下半年进入开工高峰期，因此下半年轨交产业链配置价值较高。
• 重点推荐与长期组合：本周重点推荐众合科技、新筑股份；长期组合包括众合科技、新筑股份、辉煌科技、鼎汉技术、康尼机电、永贵电器、佳讯飞鸿、时代新材。
• 风险提示：铁路行业投资不达预期、城轨投资建设财政压力较大。

数据图表与估值

• 各板块的市场表现与估值数据通过多张图表展示，显示了不同子板块的涨跌幅和PE、PB、PS等估值指标。
• 重点推荐组合上周表现一般，加权平均涨幅为2.12%，跑赢沪深300指数0.50个百分点。

政策动态

• 深圳市：发布电动出租车政策，要求新增出租车全部电动化，2020年全面替换。
• 中山市：出台充电基础设施管理暂行办法，要求个人充电设施纳入车企销售体系。
• 石家庄市：制定充电基础设施发展规划，到2020年保障2.3万辆电动汽车的充电需求。
• 浙江省：发布新能源汽车产业培育三年行动计划，目标到2018年实现规上工业产值500亿元，整车产能25万辆以上。

行业影响

• 新能源汽车、工业4.0和轨道交通板块均受到政策、市场和技术发展的多重影响。
• 随着政策支持和行业技术进步，各板块未来仍有增长潜力，但需关注当前存在的风险因素。

投资建议

• 新能源汽车：建议关注三元产业链、增程器和燃料电池。
• 工业4.0：重点推荐VR相关企业，关注技术发展和内容生态。
• 轨道交通：建议关注铁路和城轨建设相关的产业链公司。

风险提示

• 新能源汽车：配套设施建设缓慢、市场推广低于预期、油价下行。
• 工业4.0：技术发展速度不及预期、行业估值过高。
• 轨道交通：铁路行业投资不达预期、城轨投资建设财政压力较大。

重点公司投资评级

结论

综合来看，新能源汽车、工业4.0和轨道交通板块均面临一定的政策与市场风险，但长期来看仍具备增长潜力。建议投资者在关注政策动态和行业趋势的同时，合理配置相关产业链公司，以规避短期波动并抓住长期机会。