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市場動態總結

核心內容

2017年1月12日港股市場表現強勁，恒指高開並收市於22,935點，升幅190點，國指亦有69點的升幅。市場整體情緒向好，成交額達697.97億港元，818隻股份上升，745隻下跌。美國候任總統特朗普的政策未有明確指引，但市場對其減稅政策持樂觀態度，預期將提振美國經濟增長。然而，投資者需留意通脹與經濟回升可能導致聯儲局加快加息，同時特朗普的貿易政策可能增加市場不確定性。

主要觀點

• 港股表現：市場持續上漲，恒指挑戰23,000點，國指表現亦佳，顯示投資者對中國經濟及政策的樂觀情緒。
• 美國政策影響：特朗普的政策尚未明確，但市場對其減稅及貿易政策持正面看法，預期將對美國及全球經濟產生積極影響。
• 全球經濟展望：世界銀行預期2017及2018年全球經濟增長率分別為2.7%及2.9%，略高於去年的2.3%，顯示經濟復甦的跡象。
• 中國中藥（570 HK）：公司已完成通路去庫存，預期2017年將出現強勁復甦。中藥顆粒業務將保持20%年均複合增長率，預期成為主要收入來源。
• 投資策略：中國中藥維持「買入」評級，目標價下調至5.00港元，預期2017年市盈率為16.5倍，略低於行業平均。

關鍵信息

一、港股表現

• 恒指：昨日高開72點，收市升190點，報22,935點。
• 國指：升69點，報9,734點。
• 成交額：總成交697.97億港元，上升股份818隻，下跌股份745隻。
• 市場預期：恒指與國指表現均較強，但部分行業如電力、製造業表現分化。

二、中國中藥（570 HK）分析

• 業務重點：公司主要從事傳統中藥的產銷，並積極拓展中藥顆粒業務。
• 2016年業績：成品藥收入預期同比下降25%，毛利率下降2至3個百分點。
• 2017年預測：預計成品藥分部將出現反彈，銷售至少增長10%。中藥顆粒分部銷售將維持20%年均複合增長率。
• 財務預測：2016至2018年每股盈利預測分別為21.1分、26.2分、31.4分，純利率預計將提高至16.3%。
• 目標價與評級：維持「買入」評級，目標價為5.00港元，潛在升幅38.9%。
• 未來發展：公司預期將注入更多中藥加工資產，並可能進行更多收購以降低利率風險。

三、其他重點個股表現

• 江西銅業股份（358 HK）：買入評級，目標價為12.51/13.12港元，止蝕位為11.35港元。
• 信和置業（83 HK）：買入評級，目標價為13.14/14.10港元，止蝕位為12.15港元。
• 個股動態：部分個股表現異動，如中國建築（3311 HK）升6.6%，華能新能源（958 HK）升1.1%，而一些個股如星巴克（6691 HK）下跌67%。

四、市場預測與指標

• 市場預期：港股整體表現優於其他市場，如恒指預期市盈率為13.8倍，行業平均為11.6倍。
• 經濟數據：中國12月貿易收支為47.6億美元，出口下降4.0%，進口增長3.0%。
• 金融政策：人民銀行進行逆回購操作，淨投放400億元人民幣，有助穩定市場流動性。

五、風險與挑戰

• 通脹風險：一旦通脹伴隨經濟回升，聯儲局可能加快加息，增加利息開支。
• 貿易摩擦：特朗普的貿易政策可能加劇與中國及其他國家的貿易摩擦，增加市場不確定性。
• 財務風險：部分公司如宏華集團（196 HK）發出盈警，預期虧損增加，需警惕財務風險。

技術分析與市場評級

• 技術指標：江西銅業股份（358 HK）與信和置業（83 HK）均顯示買入信號，技術面支持後市上漲。
• 市場評級：中國中藥（570 HK）及江西銅業股份（358 HK）均維持「買入」評級，預期將測試目標價。

結論

港股整體表現強勁，市場對中國經濟及政策持樂觀態度。中國中藥作為重點分析對象，預期將實現強勁復甦，中藥顆粒業務將成為主要收入來源。投資者需關注美國政策對市場的影響，以及通脹與利率風險。同時，部分個股表現異動，需謹慎評估其財務狀況與市場前景。