行业专题研究：计算机行业三季报前瞻：行业持续景气,细分领域亮点频出_24页_2mb

计算机行业三季报前瞻总结

核心内容概述

本报告对计算机行业多个细分领域进行了深入分析，重点关注AI、网络安全、云计算、金融IT、工业互联网及工业软件、信创等板块的景气度和投资机会。各板块均表现出良好的增长预期，尤其是AI、网安和云计算板块，处于产业落地加速期，具备较强的增长潜力和中长期配置价值。

主要观点与关键信息

1. AI行业

• 行业景气度高企：AI赛道中报数据亮眼，核心公司如海康威视、科大讯飞、中科创达等收入和归母净利润均呈现强劲增长。
• 产业化加速：AI技术逐步从“发现”阶段进入“落地”阶段，应用范围不断扩大，提升企业运作效率。
• 规模优势明显：AI行业具有天然的规模效应，头部企业通过积累行业Know-how和数据，持续巩固市场地位。
• 预测增速：21Q3营收增速预计分别达到45%、27%、50%等。

2. 网络安全

• 全年高景气：2021年中国网络安全市场规模预计达102.2亿美元，年CAGR为16.8%。
• 需求提升：政策驱动、ICT技术演变、安全威胁频发共同推动网安行业景气提升。
• 数据安全重要性：数据安全成为国家安全的重要组成部分，行业将迎来爆发拐点。
• 预测增速：21Q3网安公司营收增速预计达41%、35%、37%等。

3. 云计算

• 长期成长主线：云计算是未来十年的长周期成长赛道，具备三大定律：强马太效应、数据集中化、中国有望实现弯道超车。
• 行业复苏：云上游需求复苏信号显现，Intel DCG业务收入环比逐步改善。
• 海外厂商表现：AWS、Google Cloud、Azure等海外云厂商2021Q2收入均实现较高增长。
• A股公司预测：金山办公、广联达等A股云公司21Q3营收增速预计达40%、30%等。

4. 金融IT

• 证券IT高增：东方财富、同花顺等互联网资管核心公司21Q3营收增速预计较高。
• 政策利好：北交所成立为金融IT带来重大政策支持，行业需求持续增加。
• 银行IT趋势：随着金融系统自主可控和云渗透深入，银行IT需求持续增加，长亮科技等公司预计维持30%以上营收增速。

5. 工业互联网及工业软件

• 国产替代加速：全球安全事件和政策支持推动国产替代进程，工业软件成为重点发展方向。
• 行业壁垒高：工业软件行业壁垒极高，头部企业通过技术积累和客户资源形成护城河。
• 市场规模增长：2021年1-8月，工业软件产品收入同比增长17%，占软件收入比重达9.4%。
• 预测增速：中望软件、中控技术等公司21Q3营收增速预计达35%、50%等。

6. 信创

• 业绩兑现期：2021年下半年信创行业进入业绩兑现期，预计进入2-3年景气期。
• 政策支持：鸿蒙、欧拉等系统发布，推动软件自主创新。
• 行业趋势：工业互联网成为政策重点支持方向，中国制造业大国地位为行业提供广阔空间。
• 预测增速：中科曙光、中国长城等公司21Q3营收增速预计达5%、35%等。

投资主线

风险提示

• 贸易摩擦加剧：可能影响相关行业的技术发展和市场拓展。
• 财政支出不及预期：疫情可能影响政府IT支出。
• 经济下行超预期：可能对各行业企业投资产生不利影响。

总结

计算机行业多个细分领域在2021年三季度表现良好，AI、网安、云计算、金融IT、工业互联网及工业软件、信创等板块均呈现较高的增长预期。随着政策支持、技术进步和市场需求提升，行业景气度有望持续增强，为投资者提供中长期配置机会。然而，需警惕贸易摩擦、财政支出不及预期及经济下行等风险因素。