20170619-信达证券-计算机_2017年下半年投资策略-成长为本_挖掘细分领域机会_28页_1mb

成长为本，挖掘细分领域机会 - 计算机行业投资策略总结

核心内容

本报告分析了2017年下半年计算机行业的投资策略，指出行业整体保持稳健增长，技术与政策的推动下，细分领域如网络安全、大数据、云计算、人工智能等具有较大的发展潜力。同时，报告也提到了行业估值逐渐回落，但已接近十年平均水平，未来下行空间有限。

主要观点

• 行业整体稳健增长：2016年我国软件业务收入达到4.9万亿元，同比增长14.9%。2017年前四个月收入增速保持在13.1%左右，行业增长势头良好。
• 上市公司业绩良好：2016年计算机行业上市公司整体营收和归母净利润增速分别达到15%和26%，显示行业基本面的持续向好。
• 估值处于低位：目前申万计算机行业市盈率约47倍，低于历史平均水平，投资价值凸显。
• 细分领域潜力巨大：网络安全、大数据、云计算、人工智能等细分领域因政策支持、技术进步和市场需求增长，成为行业未来发展的重点方向。

关键信息

网络安全

• 市场前景：全球网络安全支出预计在2017年至2021年间将超过1万亿美元，年均复合增速预计在25%以上。
• 国内发展：国家出台多项政策支持，如《网络安全法》和《国家网络空间安全战略》，推动行业发展。
• 推荐公司：启明星辰、美亚柏科等。

大数据

• 市场增长：2016年中国大数据市场规模为168亿元，同比增长45%，预计2017-2020年增速将保持在30%以上。
• 政策支持：国务院和工信部出台多项政策，推动大数据发展。
• 推荐公司：东方国信、拓尔思等。

云计算

• 行业增长：2016年全球云计算市场规模达2086亿美元，国内增速远超全球。
• 政策支持：国家出台《云计算发展三年行动规划》等政策，支持云计算发展。
• 推荐公司：光环新网。

人工智能

• 技术发展：人工智能技术在算法、数据和计算能力方面持续进步，深度学习技术推动语音和图像识别技术成熟。
• 市场应用：人工智能在多个领域如交通、金融、安防等逐步落地。
• 推荐公司：科大讯飞、佳都科技、川大智胜等。

智能语音

• 技术成熟：语音识别正确率已达到97%以上，智能语音技术成为人机交互的重要方式。
• 应用前景：智能语音在智能音箱、车载、智能家居等领域应用广泛，市场增长迅速。
• 推荐公司：科大讯飞。

图像识别

• 技术突破：图像识别准确率已达95%，人脸识别技术在多个领域如安防、金融等广泛应用。
• 市场增长：预计未来几年人脸识别市场将保持快速增长。
• 推荐公司：佳都科技、川大智胜等。

行业评级与投资建议

• 行业评级：维持“看好”评级，认为计算机行业未来持续发展可得到保障。
• 投资建议：
  • 关注具有明确成长性的细分板块，如网络安全。
  • 关注业绩弹性较大、概念有望落地的板块，如大数据、人工智能、云计算。

风险因素

• 宏观经济风险：全球经济放缓可能对行业增长造成影响。
• 技术风险：新技术发展存在不确定性，技术落地速度可能影响行业发展。
• 市场风险：市场偏好可能影响成长型公司的估值。

研究团队与联系方式

• 分析师：边铁城、蔡靖、袁海宇。
• 机构销售联系人：覆盖全国主要区域，提供详细联系方式。

总结

计算机行业在技术进步和政策支持下，持续保持稳健增长。细分领域如网络安全、大数据、云计算和人工智能等具有广阔的发展前景和投资价值。尽管行业估值有所回落，但已接近十年平均水平，未来增长潜力较大。建议投资者关注具有技术优势和市场应用能力的龙头企业。