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2015年595期 VSAT资讯行业公司总结

一、行业研究核心内容

1. 军工机械行业

• 核心观点：军工行业下半年催化剂不断，重点关注太空、民参军、北斗产业链、通用航空产业链及混合所有制改革。
• 重点推荐：中国卫星、航天动力、航天长峰、银河电子、中海达、海特高新、四川九洲、中直股份、中航飞机、中船防务、中航动力、永贵电器、鼎汉技术。
• 行业催化剂：核电“十三五”规划、内陆核电政策、核电装机容量增长、AP1000主泵工程成功、南北车合并带来的市值提升、国企改革。

2. 农业行业

• 核心观点：生猪价格持续上涨，肉禽产业链有望超出生猪上涨幅度，重点关注国企改革、渠道升级和产品创新。
• 重点推荐：海利生物、牧原股份、天邦股份、雏鹰农牧、正邦科技、圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、华英农业。
• 行业数据：全国出栏瘦肉型生猪均价14.96元/公斤，环比上涨0.1元/公斤；猪肉价格23.21元/公斤，环比上涨0.9元/公斤；进口葡萄酒增速较快。

3. 食品饮料行业

• 核心观点：传统大板块龙头加入变革行列，国企改革、渠道升级和产品创新成为主要驱动因素。
• 重点推荐：伊利股份、张裕A、洋河股份、青青稞酒、五粮液、古井贡酒、老白干酒、光明乳业、中炬高新、恒顺醋业、沱牌舍得、酒鬼酒。
• 行业数据：白酒行业复苏态势确立，啤酒板块抗跌性强；进口葡萄酒增速较快，显示需求复苏迹象。

4. 基础化工行业

• 核心观点：推荐新材料、新能源、产业互联网及国企改革主线。
• 重点推荐：鼎龙股份、康得新、回天新材、永太科技、联化科技、华邦颖泰、多氟多、久联发展、德威新材、鸿达兴业、永利带业、国瓷材料。
• 行业动态：原油价格震荡，新能源汽车销量激增，锂电行业景气度提升。

5. 家电行业

• 核心观点：坚定看好“客厅经济”投资主线，关注互联网+、智能电视、智能家居等。
• 重点推荐：海信电器、TCL集团、深康佳A、兆驰股份、创维数字、四川长虹、美的集团、青岛海尔、老板电器、小天鹅A、格力电器。
• 行业数据：家电板块下跌12.73%，黑电板块跌幅最小，为7.71%。

6. 汽车和汽车零部件行业

• 核心观点：整车增速放缓，零部件升级和创新成为投资重点，关注车联网、无人驾驶、新能源汽车。
• 重点推荐：亚太股份、均胜电子、索菱股份、元征科技、舜宇光学、宇通客车、松芝股份。
• 行业动态：新能源汽车产量同比大增300%，政策驱动行业发展。

7. 钢铁行业

• 核心观点：反弹首选转型、改革与特钢，关注国企改革和产业链整合。
• 重点推荐：酒钢、常宝、武钢、八一钢铁、永兴特钢、久立特材。
• 行业数据：钢铁行业吨毛利亏损超过250元/吨，BDI指数反弹，矿石供给释放。

8. 纺织服装行业

• 核心观点：全国棉花实播面积减少20.1%，关注互联网金融、跨境电商、智能制造。
• 重点推荐：华斯股份、奥康国际、金鹰股份、悦达投资、中通客车。
• 行业数据：纺织服装板块下跌10.94%，棉花价格下跌，纺织品价格波动。

9. 电子行业

• 核心观点：继续看好互联网+、物联网、半导体领域。
• 重点推荐：合力泰、奋达科技、天喻信息、恒宝股份、科陆电子、长电科技、华天科技。
• 行业数据：电子行业跌幅大于沪深300，互联网+和物联网成为重要投资方向。

10. 电力行业

• 核心观点：关注新电改、国企改革及能源互联网。
• 重点推荐：深圳能源、内蒙华电、上海电力、吉电股份、华能国际、华电国际、国电电力。
• 行业数据：2015年前5月全社会用电量同比增长1.1%，5月用电量增长1.6%。

二、公司研究核心内容

1. 奇虎360

• 核心观点：收到私有化提案，私有化价格较A股估值高，可能在A股重新上市。
• 重点推荐：关注其分拆上市可能性及互联网+战略。
• 风险提示：私有化审批风险、新技术推广不及预期。

2. 红旗连锁

• 核心观点：线上线下快速扩张，形成全渠道融合发展。
• 重点推荐：公司定增募资10亿元，重点用于门店扩张及互联网金融平台建设。
• 风险提示：低线城市对CVS接受度不确定。

3. 南方泵业

• 核心观点：收购金山环保，业务扩展至水处理工程领域，推动大环保战略。
• 重点推荐：关注其在水处理行业的整合与协同效应。
• 风险提示：重组方案未获批准、整合风险。

4. 益生股份

• 核心观点：禽链景气上行，公司具备产能优势，有望受益于父母代鸡苗价格上涨。
• 重点推荐：公司预计2017年净利润达3亿元，给予30倍估值。
• 风险提示：订单不达预期、食品安全风险。

5. 久其软件

• 核心观点：构建3x3业务格局，金融闭环即将完成，商业模式优化。
• 重点推荐：公司有望通过互联网金融实现盈利增长，目标价40元。
• 风险提示：新业务发展不及预期。

6. 双塔食品

• 核心观点：豌豆蛋白竞争优势显现，市场份额持续提升，有望推进互联网销售与供应链金融。
• 重点推荐：公司作为健康食品龙头，具有良好的成本优势。
• 风险提示：豌豆蛋白订单不达预期、食品安全风险。

7. 科陆电子

• 核心观点：加码能源互联网平台，参与设立客商银行，推动金融与实业融合。
• 重点推荐：公司具备能源互联网解决方案能力，目标价41元。
• 风险提示：新业务发展、收购整合及能源网建设进度不确定性。

8. 克明面业

• 核心观点：深耕挂面行业，推进厨房工业化战略，计划三年内实现全国化布局。
• 重点推荐：公司未来市值有望提升，目标价75-80元。
• 风险提示：外延式发展不达预期。

9. 濮阳惠成

• 核心观点：国内顺酐酸酐衍生物领先企业，核心产品六氢苯酐、纳迪克酸酐具备进口替代能力。
• 重点推荐：公司2015年EPS预计为0.56元，合理价值区间为14.00-16.80元。
• 风险提示：汇率及政策风险、原材料价格波动。

10. 金发科技

• 核心观点：供应链金融平台逐步成型，主业+金融深度融合，打造改性塑料供应链金融龙头。
• 重点推荐：公司2015年EPS预计为0.37元，目标价20元。
• 风险提示：原材料价格波动、供应链金融盈利不及预期。

三、关键信息汇总

• 军工行业：中俄高铁合作项目推进，AP1000核电主泵工程成功，关注航天系、民参军及国企改革。
• 农业行业：生猪价格上涨，肉禽产业链复苏，关注国企改革及产业链整合。
• 食品饮料行业：传统大板块龙头加入变革，关注互联网+、国企改革及渠道升级。
• 基础化工行业：新材料、新能源、产业互联网为三大主线，国企改革成为催化剂。
• 家电行业：坚定看好“客厅经济”，关注互联网+、智能电视及供应链金融。
• 汽车与零部件行业：整车增速放缓，零部件升级与创新是重点，关注车联网、无人驾驶及新能源汽车。
• 钢铁行业：反弹首选转型与改革，关注特钢及国企改革。
• 纺织服装行业：棉花面积减少，关注互联网金融与跨境电商。
• 电子行业：互联网+、物联网、半导体是核心投资方向。
• 电力行业：新电改、国企改革及能源互联网是主要关注点。

四、总结

2015年6月23日的行业分析涵盖了军工、农业、食品饮料、基础化工、家电、汽车、钢铁、纺织服装、电子和电力等多个领域。核心观点集中在行业催化剂、政策推动、技术创新及国企改革。重点推荐公司包括军工领域的中国卫星、航天动力，农业领域的海利生物、益生股份，食品饮料领域的伊利股份、张裕A，基础化工领域的鼎龙股份、康得新，家电领域的海信电器、TCL集团，汽车与零部件领域的亚太股份、科陆电子，钢铁领域的酒钢、常宝，纺织服装领域的华斯股份，电子领域的合力泰、奋达科技，电力领域的深圳能源、内蒙华电。

整体来看，各行业均面临挑战，但政策支持和行业变革带来新的投资机会。建议投资者关注具有政策支持、技术优势及行业整合潜力的龙头企业，同时警惕原材料价格波动、政策执行不及预期等风险。