20240201-天风证券-麒盛科技-603610.SH-23Q4外销订单趋缓_自主品牌放量_3页_716kb

麒盛科技（603610）是一家专注于智能电动床领域的家居用品公司，行业归属轻工制造/家居用品。该证券研究报告维持“增持”评级，6个月目标价未指定，当前股价为1098元。业绩亮点包括：2023年第四季度扭亏为盈，归母净利润预计1.338亿-6.338亿；2023年全年归母净利润预计20-25亿，同比增长680%-875%。增长主要得益于外销稳健、国内市场订单增长、产品结构优化及汇率和海运费下降带来的毛利率提升。订单方面，2023年前三季度美国和欧洲市场订单分别同比增长10%和超过70%，跨境电商销售保持增长。国内市场通过品牌“舒福德”建设，线下门店超过百家，并与华为鸿蒙系统合作，品牌效应初显。产能布局全球化，在国内、越南和墨西哥设有工厂，年组装能力总计110万张，有利于响应客户需求和规避关税。财务预测显示，2023-2025年归母净利润预计分别为233亿、268亿、315亿，对应PE为17、15、12倍。风险因素包括市场竞争、客户集中、国际需求波动和汇率变化等，业绩预告以公司年报为准。

分析师保持“增持”评级，认为公司在智能电动床赛道竞争力强，海外市场拓展和国内品牌建设稳步推进。报告强调需关注国际贸易和原材料波动风险。