20181201-东吴证券-通信行业_5G临近_各国商用逐步落地_16页_1mb

5G临近，各国商用逐步落地

核心内容概述

随着5G技术的逐步成熟，全球主要国家和地区正加快5G商用部署。中国广电申请移动通信资质和5G牌照，中国联通主导发布首个5G终端一致性测试标准，韩国三大运营商于2018年12月正式商用5G服务，标志着全球5G商用进程全面提速。此外，5G设备商、物联网和云计算等子行业也在加速布局和创新，为5G时代的到来做好充分准备。

主要观点与关键信息

1. 市场回顾

• 上周通信（申万）指数下降0.34%，沪深300指数上涨0.93%，通信板块落后大盘1.27%。
• TMT各子板块均有所下降，通信板块最新估值（市盈率为历史TTM）为30.77，位于TMT各行业第二位。

2. 行业策略

• 推荐组合：烽火通信、中国联通。
• 建议关注个股：光交换及光器件（新易盛、光迅科技、博创科技、中际旭创）、光网络集成（太辰光、瑞斯康达）、无线产业链（鸿博股份、飞荣达、中石科技、东山精密、生益科技、沪电股份）、光纤光缆（亨通光电、中天科技、长飞光纤、特发信息）以及中国铁塔等。

3. 5G设备商/运营商动态

• 中国广电：正在申请移动通信资质和5G牌照，将与传统业务融合，提升竞争力。
• 中国联通：主导发布首个5G终端一致性测试标准TS38.521-1，提升中国运营商在5G时代的话语权。
• 韩国三大运营商：SK电讯、KT、LGU+于12月1日正式商用全球首批5G服务，率先采用移动路由器而非智能手机，为我国提供发展先鉴。
• 国际进展：3GPP 5G第一个版本标准（Rel-15）完成，美国Verizon商用FWA服务，华为、中兴、爱立信等企业参与5G网络测试与部署。

4. 物联网动态

• Aibee：完成6000万美元A轮融资，朱胜火加入并负责机器学习方向。
• 中国移动：推动AI与网络智能化，推出智能客服“移娃”系统，实现业务与服务的智能化。
• 小米：与宜家达成战略合作，推动智能照明接入小米IoT平台，推出AIoT开发者基金，加速智能家居布局。
• 南京移动：开通5G试验站点，支持智能网联汽车测试基地建设。
• 克拉科技：发布LoRa物联网相关新品，包括GSP/SSP传感器平台、Inficombo2.0、CLS定位系统等。

5. 云计算动态

• 中国云计算市场高速发展，企业上云成为重点。
• 中兴通讯：推出边缘计算解决方案，支持网络和边缘计算资源统一管理，助力运营商提供更智能的云服务。
• 力维：聚焦数据中心智能化运维，结合AIoT与AIOps提升机房管理效率。

风险提示

• 行业增速放缓风险
• 资费下滑加速风险
• 中美贸易摩擦缓和低于预期风险

重点推荐个股

总结

5G商用进程在全球范围内加速，中国广电、中国联通、韩国三大运营商等成为行业发展的关键推动者。通信行业在5G技术标准制定、设备研发、网络部署等方面取得重要进展，为行业带来新的增长点。同时，物联网和云计算作为5G的重要应用场景，也在加速布局，形成新的商业生态。尽管面临行业增速放缓、资费下滑等风险，但5G、AI、云服务等领域的持续发展仍为通信行业带来长期投资机会。