20181201-国金证券-通信行业研究_韩国5G正式商用_全球进入5G时代_3页_480kb

通信行业研究总结

核心内容

本报告聚焦于全球5G商用进程，特别是韩国作为全球首个实现基于3GPP标准的5G大规模商用的国家，其5G服务在首尔、首都圈及六大广域市的市中心率先启动。韩国三大运营商（韩国电信、SK电信、LG Uplus）在5G商用初期主要面向企业客户，提供定制化的5G服务，如AI融合的工业质检和5G远程控制工程机械等。

主要观点

• 全球5G商用加速：中国、韩国、美国在5G部署上处于全球领先地位，其中韩国率先实现基于3GPP标准的5G商用。
• 5G应用场景转型：5G将从以消费者为主（2C）转向以企业为主（2B），未来90%的应用场景将出现在2B市场。
• 中国5G商用策略：中国5G商用将首先聚焦于2C市场，预计在2019年下半年至2020年初正式发牌商用，需等待5G智能手机的规模上市。
• 5G对制造业的推动：5G技术指标（如毫秒级时延、微秒级同步）将有力支撑制造业智能化转型，成为工业互联网的重要基础设施。
• 投资建议：随着5G商用临近，建议关注产业链中具备主导地位和定价权的龙头企业，如中兴通讯、光迅科技、中际旭创、光环新网、金蝶国际等。
• 风险提示：5G产业链进展、运营商资本开支、中美贸易战等因素可能影响5G商用进程及投资回报。

关键信息

• 韩国5G商用时间：2019年12月1日，三大运营商正式推出5G服务。
• 首推客户：SK电讯与明华工业合作推出5G-AI机器视觉质检服务；LG Uplus与斗山工程机械推出5G远程控制挖掘机。
• 全球5G部署情况：154家运营商计划在66个国家投资5G技术，涵盖演示、实验室和外场试验。
• 5G与AI融合：SK电讯认为AI是5G的核心，5G将推动新一代ICT创新。
• 中国5G商用时间：预计在2019年下半年至2020年初，需依赖5G终端的成熟。

投资评级说明

风险提示

• 5G产业链进展和商用进展不及预期
• 运营商资本开支不及预期
• 中美贸易战出现反复，影响国产化替代进程

特别声明

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