20180716-申万宏源-通信周报_中兴解禁_再踏征程；中美贸易战升级_通信在列产品影响有限；5G商用临近_产业化加速_15页_1mb

通信行业周报总结（2018/7/9-2018/7/15）

核心内容概述

本报告总结了2018年7月9日至7月15日期间通信行业的动态变化，重点分析了中美贸易战对通信行业的影响、中兴通讯事件的进展、5G商用临近带来的产业加速、以及行业内的其他重要动态。

主要观点

中美贸易战对通信行业影响有限

• 美国对价值2000亿美元的中国商品加征10%关税，其中通信产品包括光模块、路由器和交换机等。
• 由于国外厂商在光模块领域的产能主要在中国，因此关税对国内厂商的国际竞争力影响有限。
• 路由器和交换机方面，美国长期限制我国厂商的出口使用，因此国内厂商受影响程度较低。

中兴通讯解禁，重新起航

• 7月12日，美国商务部宣布在中兴支付4亿美元保证金后解除禁售令，标志着中兴恢复运营。
• 中兴作为A股通信龙头企业，其重新进入市场对整个通信板块具有积极影响。
• 中兴在5G标准领域有深厚基础，未来有望在5G时代进一步提升竞争力。

5G商用临近，产业化加速

• 工信部宣布我国已突破5G关键技术，商用设备将在年底前推出。
• 国内外运营商与设备商积极布局5G技术，如日本NTT开发“后5G时代”技术，韩国运营商与大疆合作开发5G应用。
• 爱立信与四川联通完成5G插件现网测试，国产x86处理器开始生产，基于AMD Zen架构。
• 瑞典将拍卖700MHz频谱，释放60M频宽，最低限价5850万欧元。

关键信息

通信行业表现

• 本周通信申万指数上涨3.82%，其中通信设备指数上涨3.84%，通信运营指数上涨3.68%。
• 通信行业在申万28个一级行业中涨幅排名第7，前三大板块分别为：休闲服务、医药生物和食品饮料。

重点推荐公司

• 中际旭创：买入评级
• 宝信软件：买入评级
• 光环新网：未列出
• 烽火通信：买入评级
• 星网锐捷：增持评级

展会前瞻

• 2018广州国际智能安全科技应用博览会：时间：2018年6月9-12日，地点：广州
• 2018广州国际电线电缆及附件展览会：时间：2018年6月11-13日，地点：广州

行业动态

5G相关进展

• 诺基亚与SFR在法国完成5G NR通话测试，采用3.5GHz频段。
• 高通预计首批5G手机将在2018年发布，最高速度超4Gbps。
• 中国移动计划在17个城市开展5G创新应用，部署超过100个基站。
• 上海首次完成“5G+无人机”高清视频直播测试。

光通信

• 五大光纤光缆企业2017年财报表现良好，营收均实现增长。
• 未来四年运营商Wi-Fi市场总额预计达35亿美元。
• 巴西-阿根廷海底光缆计划于2020年上半年投产。

云计算与IDC

• 美国数据中心行业投资活跃，2017年投资额超200亿美元。
• 微软推出AI+芯片系统Project Brainwave，加快图像识别。
• 亚马逊披露AWS服务未来收入达789亿元。
• 谷歌收购以色列创业公司Velostrata，强化云计算业务。

物联网

• 诺基亚收购美国软件企业SpaceTime，强化物联网业务。
• 西安交大在物联网与边缘计算领域取得新进展。
• 谷歌发布Android Things 1.0物联网平台操作系统。
• 中国移动香港与信和集团签署NB-IoT协议，推动智慧城市转型。

其他动态

• 中兴提交补充材料申请解除禁售令，BIS正在评估其申诉。
• 高通计划放弃开发服务器芯片，关闭相关部门或出售。
• 三大运营商2018年第一季度财报表现良好，4G用户占比达72.2%。
• 沃达丰收购Liberty Global，推动固移融合战略。

附录：通信行业重点公司估值表（部分）

投资评级说明

• 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上
• 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%
• 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
• 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下

法律声明

本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。投资决策需结合个人情况，谨慎对待市场风险。