20210721-中诚信国际-跨境债券周报_美国通胀压力下维持宽松政策；中资美元债回报率反弹_11页_930kb

2021年第26期跨境债券周报总结

核心内容概览

本期周报主要涵盖2021年7月12日至7月16日期间，全球及中资境外债券市场的主要动态，包括美国与英国的通胀及经济数据、中美利差变化、中资美元债市场表现、中资境外债券发行情况、熊猫债发行情况以及相关的评级变动。

主要观点

1. 美国通胀压力与货币政策

• 美国6月CPI同比上涨5.4%，创2008年8月以来新高；核心CPI同比上涨4.5%，创1991年11月以来新高；PPI同比增长7.3%，创2010年11月以来新高。
• 尽管通胀高企，美联储主席鲍威尔在半年度听证会上重申宽松政策，认为通胀为暂时性，未来几个月将缓和。
• 美国国债收益率曲线趋平，2年期收益率上升2bp至0.25%，10年期收益率下降6bp至1.31%。

2. 英国与日本经济数据

• 英国5月GDP同比增长1.8%，远低于预期的5.5%，显示经济复苏乏力。
• 日本央行维持基准利率在-0.1%不变，下调2021年GDP增速预期至3.8%，上调2022年预期至2.7%。

3. 人民币汇率走势

• 人民币汇率小幅下行，截至7月16日，中间价为6.4705，较上周五回落50个基点。
• 在岸人民币汇率较上周五回落169个基点至6.4678，离岸人民币汇率下行19个基点至6.4768。

4. 中资境外债券市场动态

一级市场：发行量减少

• 中资企业在境外市场共发行13只债券，合计约30.4亿美元，较上周减少42.3%。
• 7月13日至7月15日，有4家房地产企业增发美元债。

二级市场：回报率反弹

• 中资美元债回报率从年初至今上升66bp至-0.18%，其中投资级债券回报率上升52bp至0.23%，高收益债券回报率上升100bp至-1.18%。
• 房地产美元债回报率从今年低位大幅反弹，上升103bp至-2.16%。

关键信息

评级变动

• 中诚信亚太上调新城控股长期信用评级至BBB_g，展望稳定。
• 评级机构对3家中资发行人采取正面评级行动，对22家中资发行人采取负面评级行动，其中惠誉将多家政府相关企业列入负面观察状态。
• 国内评级机构对四川蓝光发展股份有限公司采取下调评级行动，其评级从B降至CCC。

熊猫债发行情况

• 7月12日，远东宏信发行5亿人民币中期票据，评级为AAA。
• 7月14日，北控水务发行10亿人民币公司债券，分为两个品种，利率分别为3.27%和3.64%。
• 截至7月16日，2021年熊猫债发行总量达40只，发行规模604亿元，平均息票率为3.48%，超六成债券期限为3年及以上，超七成发行场所为银行间市场。

市场趋势总结

• 美国市场：通胀压力持续，但美联储维持宽松政策，收益率曲线趋平。
• 中国市场：央行降准导致国债收益率下行，中美利差有所收窄。
• 中资美元债：回报率反弹，房地产美元债表现尤为突出。
• 熊猫债：发行规模扩大，主要集中在银行间市场，发行期限以中长期为主。

数据来源与版权信息

• 数据来源：Wind、Bloomberg、中国债券信息网、中诚信整理。
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