20220831-中诚信国际-跨境债券周报_中资境外债新发行增加_二级市场回报率上升_11页_870kb

2022年第32期中资境外债周报总结

核心内容概览

本报告为2022年第32期中诚信国际与中诚信亚太联合发布的跨境债券周报，涵盖中资境外债一级市场发行情况、二级市场回报率变化、热点事件分析、监管动态、汇率与利率走势及熊猫债发行情况等内容。

主要观点

1. 境外债市场动态

• 一级市场：本周中资企业在境外市场共发行24只债券，合计约22.3亿美元，较上周增长78.0%，其中城投企业为最大发行人，发行规模约9.2亿美元。
• 二级市场：中资美元债回报率显著上升，年初至今回报率升至**-10.22%，其中房地产行业回报率涨幅最大，升至-34.25%，高收益债券回报率升至-22.33%，投资级债券回报率升至-6.92%**。

2. 热点事件

• 印尼与韩国加息：印尼央行于8月23日加息25个基点，为17个月来首次调整利率；韩国央行于8月25日第五次加息25个基点，推动市场加息预期升温。
• 俄罗斯经济预测：俄央行预测2023年GDP增速为**-4% ~ -6%，2024年和2025年为1.5% ~ 2.5%**，基准利率预计逐步下降，但经济仍受俄乌冲突影响。
• 德国消费者信心低迷：德国消费者信心先行指数降至**-36.5**，为历史最低水平。

3. 监管动态

• 发改委发布外债管理意见稿：拟进一步完善企业中长期外债管理，要求外债资金用途聚焦主业，支持实体经济发展，防止新增地方政府隐性债务。

4. 汇率与利率走势

• 人民币汇率震荡上行：截至8月26日，人民币中间价为6.8486，较上周五上行421个基点。
• 中美利差变化：中美10年期国债利差为**-39.8bp**，较年初收窄74.9bp，表明中国国债收益率相对上行。

5. 信用事件

• 佳源国际：进行交换要约，并暂停支付部分美元票据利息。
• 弘阳集团：美元债违约，未偿本金为2.75亿美元，构成违约事件。

关键信息

一级市场发行情况

• 发行规模：合计约22.3亿美元，较上周增长78.0%。
• 主要发行人：城投企业、房地产企业、金融机构。
• 发行币种：以美元和欧元为主，也有人民币发行。
• 债券期限：多为3年期，也有1年期、5年期等。

二级市场表现

• 回报率变化：中资美元债回报率上升117bp至**-10.22%，其中房地产涨幅最大，升至-34.25%**。
• 评级变动：1家中资发行人获正面评级行动，8家中资发行人被下调评级，其中3家房地产企业被下调。

熊猫债发行情况

• 梅赛德斯-奔驰国际财务有限公司发行20亿元熊猫债，期限为2年，息票率为2.55%，由中诚信给予AAA评级。
• 其他发行人包括中国蒙牛乳业有限公司、越秀交通基建有限公司、中国电力国际发展有限公司等，发行金额从5亿元至30亿元不等，期限从0.22年至6年。

专题分析：梅赛德斯-奔驰国际财务有限公司

• 公司背景：成立于1986年，总部位于荷兰，是梅赛德斯-奔驰集团的全资子公司。
• 业务模式：作为集团的战略融资中心，主要通过转贷方式向集团在中国境内的子公司提供资金。
• 财务状况：截至2021年末，总资产为235.87亿欧元，所有者权益为5.73亿欧元，净利润为0.10亿欧元。
• 优势：集团支持、品牌影响力强、技术实力雄厚、融资渠道多样。
• 风险：芯片短缺、俄乌冲突影响供应链、新能源汽车对传统市场冲击。

数据来源与版权说明

• 数据来源：Wind、Bloomberg、中诚信整理。
• 版权信息：本报告由中诚信国际信用评级有限公司与中国诚信(亚太)信用评级有限公司联合发布，所有信息受法律保护，未经授权不得复制、传播或用于其他用途。
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重要资讯

• 本报告内容仅供专业投资者参考，不作为投资建议。
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附注

• 图表说明：文中包含多张图表，展示人民币汇率、中国国债收益率、美国国债收益率及中资美元债回报率等关键数据。
• 联系方式：
  • 中诚信国际：朱琳琳、董啸楠
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  • 中诚信亚太：梁凯琳、庄承浩、胡辰雯
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