钢铁行业周报总结
核心内容概览
本周钢材市场整体表现稳健，价格涨跌不一，主要钢材品种价格环比上涨，其中螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷分别上涨1.2%、2.0%和0.2%。与此同时，原材料价格也呈现分化趋势，铁矿石价格上涨，焦炭价格稳定，废钢价格下降。钢铁行业低碳工作推进委员会在上海成立，工信部继续强调对新增产能的管控，政策层面保持严格。钢铁行业盈利维持高位，但部分钢材品种利润环比下降。
主要观点
1. 钢材价格与市场表现
- 螺纹钢HRB40020mm价格为5160元/吨，环比上涨1.2%。
- 热轧板卷3.0mm价格为5680元/吨，环比上涨2.0%。
- 冷轧板卷1.0mm价格为6000元/吨，环比上涨0.2%。
- 中板普20mm价格为5570元/吨，环比下降0.5%。
- 本周SW黑色金属指数上涨1.86%，高于沪深300指数的3.41%涨幅。
2. 产量与库存情况
- 本周五大钢材品种产量为1061万吨，环比上升11.49万吨。
- 螺纹钢产量为360.85万吨，环比上升2.61万吨。
- 本周五大钢材品种社会总库存下降至1721.91万吨，环比下降61.49万吨。
- 螺纹钢社会库存下降49.02万吨，钢厂库存下降19.75万吨。
3. 利润情况
- 长流程钢材吨毛利环比下降：螺纹钢-125元/吨，热轧-84元/吨，冷轧-162元/吨。
- 短流程电炉钢利润环比上升。
- 本周钢材表观消费量为429.62万吨，环比下降23.96万吨。
4. 政策与市场环境
- 工信部严禁钢铁等新增产能，强调修订产能置换实施办法。
- 钢铁行业低碳工作推进委员会成立，推动低碳发展。
- 2021年3月全球粗钢产量同比增长15.2%，其中中国增长19.1%，印度增长23.9%。
- 世界银行预计2021年金属价格将同比上涨30%，铜价上涨38%。
5. 原材料与海运市场
- 迁安铁精粉价格上涨10.1%至1396元/吨，青岛港印度粉矿价格上涨4.8%至1210元/吨。
- 铁矿石海运费上涨，巴西图巴朗-青岛上涨7.8%至27.18元/吨，西澳-青岛上涨2.3%至11.63元/吨。
- 废钢价格下降3.24%，铸造生铁价格上涨1.19%。
6. 钢厂生产情况
- Mysteel调研显示，全国高炉开工率为61.46%，环比上升1.38%。
- 产能利用率为73.11%，环比上升1.76%。
- 剔除淘汰产能后，产能利用率为79.59%，较去年同期下降4.15%。
- 钢厂盈利率为79.14%，环比上升0.61%。
7. 下游行业需求
- 城镇固定资产投资完成额同比增长25.6%，建筑安装工程投资增长32.1%。
- 房地产开发投资完成额同比增长25.6%，但房屋新开工面积同比下降1.2%。
- 汽车产量当月值为251.7万辆，同比增长69.8%。
- 家用电器如电冰箱、冷柜、洗衣机等产量均保持增长。
关键信息汇总
钢材价格
| 品种 |
价格（元/吨） |
涨跌（%） |
| 螺纹钢:HRB40020MM |
5160 |
1.2% |
| 热轧:3.0热轧板卷 |
5680 |
2.0% |
| 冷轧1.0 |
6000 |
0.2% |
| 中板:普20mm |
5570 |
-0.5% |
| 铁精粉价格:迁安(66%干基含税) |
1396 |
10.1% |
| 青岛港:印度:粉矿(63%) |
1210 |
4.8% |
| 铁矿石海运费:巴西图巴朗-青岛 |
27.18 |
7.8% |
| 铁矿石海运费:西澳-青岛 |
11.63 |
2.3% |
| 螺纹钢总库存 |
986 |
-4.7% |
| 热轧总库存 |
248 |
-0.4% |
| 钢材全部库存 |
1722 |
-3.4% |
原材料价格
| 原材料 |
价格（元/吨） |
涨跌（%） |
| 铁精粉价格:迁安(66%干基含税) |
1396 |
10.1% |
| 铁精粉价格-武安(64%湿基不含税) |
1199 |
0.7% |
| 铁精粉价格:唐山(66%湿基不含税) |
1099 |
9.8% |
| 青岛港:巴西:粉矿(65%) |
1471 |
5.4% |
| 青岛港:印度:粉矿(63%) |
1210 |
4.8% |
| 二级冶金焦:上海 |
2180 |
0.0% |
| 主焦煤:邢台 |
1230 |
0.0% |
| 1/3焦煤:淮南 |
1250 |
0.0% |
| 废钢 |
2990 |
-3.24% |
| 铸造生铁:Z18 |
4260 |
1.19% |
钢厂生产与库存
| 指标 |
数值 |
涨跌（%） |
| 高炉开工率 |
61.46% |
+1.38% |
| 产能利用率 |
73.11% |
+1.76% |
| 剔除淘汰产能的利用率 |
79.59% |
-4.15% |
| 钢厂盈利率 |
79.14% |
+0.61% |
下游行业数据
| 指标 |
2021年3月 |
2020年同期 |
| 城镇固定资产投资完成额:累计值 |
95994亿元 |
518907亿元 |
| 城镇固定资产投资完成额:建筑安装工程:累计同比 |
32.1% |
3.9% |
| 城镇固定资产投资完成额:设备工器具购置:累计同比 |
15% |
-7.1% |
| 房地产开发投资完成额:累计值 |
27575.8亿元 |
141443亿元 |
| 房地产开发投资完成额:累计同比 |
25.6% |
7% |
| 房屋新开工面积:累计值 |
36163万平方 |
224433万平方 |
| 房屋新开工面积:累计同比 |
28.2% |
-1.2% |
| 汽车产量:当月值 |
251.7万辆 |
280.4万辆 |
| 汽车产量:累计同比 |
69.8% |
6.5% |
行业评级与投资建议
- 维持行业评级“推荐”。
- 普钢：关注估值低、分红高、下游多元分散风险的中厚板标的，如华菱钢铁、南钢股份；关注成本优势显著、盈利能力强的长材标的，如方大特钢、三钢闽光。
- 特钢：关注中信特钢、永兴材料、久立特材。
- 高温合金：关注抚顺特钢、应流股份。
风险提示
- 地产用钢需求断崖式下滑。
- 钢价大幅下跌。
- 原材料价格大幅波动。
图表引用
- 图1：螺纹钢库存与价格变动情况
- 图2：线材库存与价格变动情况
- 图3：热轧板库存与价格变动情况
- 图4：冷轧板库存与价格变动情况
- 图5：中板库存与价格变动情况
- 图6：热轧和螺纹钢价差
- 图7：西本上海终端螺纹钢采购量
- 图8：美元历史走势
- 图9：其他主要汇率走势
- 图10：国内主要铁矿石指数
- 图11：主焦煤价格
- 图12：铁矿石海运价格
- 图13：国内钢坯和废钢价格
- 图14：高炉开工率
- 图15：盈利钢厂比例
- 图16：产能利用率
- 图17：产能利用率（剔除淘汰产能）
- 图18：华北地区螺纹钢库存变化
- 图19：华东地区螺纹钢库存变化
- 图20：华南地区螺纹钢库存变化
- 图21：东北地区螺纹钢库存变化
- 图22：全国主要城市钢材库存统计
- 图23：铁矿石港口库存
- 图24：各主要钢材品种毛利变化
- 图25：普钢PB及其与A股PB的比值
- 图26：本周涨幅前10只股票
- 图27：本周涨幅后10只股票
