20230416-国盛证券-钢铁行业周报_产量增幅放缓_粗钢产量政策或定调平控_16页_2mb

钢铁行业周报摘要

市场表现

本周钢铁指数上涨196%，跑赢沪深300指数272个百分点。

重点领域分析

• 产量情况：钢材产量环比小幅增加，但增幅放缓；高炉产能利用率处于高位，电炉开工率下降，粗钢产量调控政策定调平控。
• 库存水平：总库存下降10%，社库降幅大于厂库；表观消费量稳中有升，需求保持一定韧性。
• 原料与利润：钢材价格回落，吨钢毛利收窄；原料成本下降，利润空间受到挤压。

政策影响

粗钢产量调控政策预计保持平控，2023年粗钢产量或控制在1018亿吨，后续调整基于实施情况。

投资建议

推荐望变电气、盛德鑫泰、甬金股份、久立特材、中信特钢等股票，关注武进不锈、华菱钢铁、宝钢股份；钢铁板块估值较低，盈利修复潜力大。

风险提示

国内粗钢产量调控超预期、下游需求不及预期、原料价格波动等风险。