20210802-建信期货-钢材月报_压减粗钢产量+提高电价+保供稳价_预计8月份钢材价格或先强后弱_18页_2mb

钢材月报总结

核心内容

2021年8月2日发布的钢材月报分析了7月份钢材市场行情及未来趋势，指出钢材价格受政策调控、供需变化和成本因素影响，预计8月份价格将呈现“先强后弱”的走势。同时，报告提出跨品种套利策略，建议在特定价差区间进行操作。

主要观点

• 钢材价格走势：7月份螺纹钢、热卷期货价格震荡回升、再度走强，螺纹钢和热卷2110合约分别创5月17日和5月18日以来新高。
• 价差变化：热卷较螺纹钢升水幅度经历了“走扩-收窄-再走扩”的过程，整体上大幅走扩。
• 供需关系：7月份钢材社会库存继续回升，主要受季节性需求疲软和为旺季备货影响，但部分省份压减粗钢产量导致供应预期下降，叠加9、10月份需求旺季预期，推动钢材价格走强。
• 钢厂利润：7月份钢厂现货利润和盘面利润均大幅回升，主要由于钢材价格上涨和铁矿石价格回落。
• 下游需求分化：1-6月份钢铁下游行业需求表现分化，螺纹钢需求较2019年同期有所下滑，但机械、造船和汽车行业需求仍保持增长。

关键信息

一、行情回顾

• 螺纹钢期货：7月30日，RB2110合约创5月17日以来新高，涨幅11.46%。
• 热卷期货：HC2110合约创5月18日以来新高，涨幅13.65%。
• 价差走势：热卷与螺纹钢价差呈现“走扩-收窄-再走扩”的过程，整体上大幅走扩。

二、数据概览

• 铁矿石价格：7月份铁矿石期货活跃合约价格为1027元/吨，较6月底下降155.5元/吨。
• 钢材库存：7月份主要城市螺纹钢社会库存增加67.88万吨，热卷社会库存增加24万吨。
• 高炉开工率：全国高炉开工率下滑至74.35%，部分省份粗钢日均产量回落。
• 钢厂利润：长流程钢厂现货吨钢毛利从-211元/吨扭亏为盈至673元/吨，短流程钢厂现货吨钢毛利从443.6元/吨增至863.6元/吨。

三、主要影响因素分析

• 库存回升：建筑钢材季节性需求一般，叠加为旺季备货，导致钢材社会库存继续回升。
• 产量下降：7月份全国粗钢日均产量下降，部分省份压减粗钢产量，市场供应预期下降。
• 需求分化：螺纹钢需求较2019年同期有所下滑，但机械、造船和汽车行业需求增长。
• 成本因素：电价提高将推高电炉钢成本，铁矿石价格回落对钢厂利润产生积极影响。

四、后市预判

• 8月份价格走势：预计钢材价格将先强后弱，因压减粗钢产量措施导致供应下降，但保供稳价政策限制价格过快上涨。
• 套利建议：建议在HC2110-RB2110价差420-490元/吨区间择机进行多螺纹空热卷2110合约跨品种套利，目标价差370元/吨左右，止损价差530元/吨。

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