20210417-兴业证券-钢铁行业周报_钢材盈利维持高位_行业高质量发展正当时_17页_3mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月12日至4月18日期间，国内及国际钢材市场、原材料价格、海运市场、国内钢厂生产情况、库存变化、利润情况及下游行业表现。报告指出，钢材价格整体上涨，行业盈利维持高位，政策推动钢铁行业向高质量发展转型。同时，报告对钢铁行业股票进行推荐，并提示了相关风险。

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主要观点

1. 钢材价格走势

• 国内钢材价格：本周钢材价格指数（CISA）上涨，其中螺纹钢HRB40020mm价格为5100元/吨，较上周上涨0.2%；热轧3.0mm价格为5570元/吨，持平；冷轧1.0mm价格为5990元/吨，下跌0.5%；中板20mm价格为5600元/吨，下跌0.2%。
• 国际钢材价格：美国和欧洲钢材市场价格上涨，中国钢材价格相对稳定或小幅上涨。

2. 原材料和海运市场

• 铁矿石：国内铁精粉价格上涨，其中迁安66%干基含税铁精粉价格为1268元/吨，上涨4.8%；进口铁矿石价格上涨，青岛港印度63%粉矿价格为1155元/吨，上涨3.6%。
• 海运费用：铁矿石海运费上涨，巴西图巴朗-青岛海运费为25.13元/吨，上涨11.8%；西澳-青岛海运费为11.60元/吨，上涨12.1%。
• 焦炭与废钢：焦炭价格下跌，废钢价格稳定。

3. 钢厂生产情况

• 高炉开工率：Mysteel调研显示，全国高炉开工率为60.08%，环比下降0.28%。
• 产能利用率：全国钢厂产能利用率为71.36%，环比下降0.18%；剔除淘汰产能后的利用率为77.68%，同比下降5.85%。
• 产量：本周五大钢材品种产量为1050万吨，环比下降7.42万吨；螺纹钢产量增长，电炉钢产量持续上升。

4. 库存变化

• 总库存：钢材全部库存为1783.4万吨，环比下降5.3%；螺纹钢总库存为1035万吨，环比下降7.2%。
• 区域库存：螺纹钢在各大城市库存均有所下降，其中上海、武汉、广州、乐从等地库存下降幅度较大。

5. 利润情况

• 钢材利润：螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比上涨125元/吨、126元/吨和153元/吨。
• 电炉钢利润：电炉钢利润环比下降，但长流程钢企利润仍保持高位。
• 盈利钢厂比例：盈利钢厂比例为78.53%，环比下降0.61%。

6. 下游行业表现

• 固定资产投资：城镇固定资产投资完成额累计值同比增长显著，建筑安装工程和设备工器具购置增长较快。
• 房地产开发投资：房地产开发投资完成额同比增长25.6%，但房屋竣工面积同比下降。
• 工业增加值：工业增加值当月同比显著增长，显示经济复苏。
• 汽车与家电产量：汽车产量增长，家电产量波动较大。

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关键信息

• 政策影响：国家实施“产能、产量双控”政策，重点限制2016年以来的违规新增产能、环保差企业及非规范企业，同时不限制达到超低排放A级企业和电炉短流程炼钢企业。
• 出口与进口调整：为适应“双循环”新发展格局，钢铁行业需减少出口、增加进口，以实现有效供给。
• 碳中和：钢铁行业面临碳达峰压力，需加快绿色低碳发展。
• 利润持续上涨：节后至今，钢材盈利持续上涨，螺纹钢、热轧、冷轧吨毛利累计分别上涨796元/吨、994元/吨、642元/吨。
• 风险提示：地产用钢需求断崖式下滑、钢价大幅下跌、原材料价格大幅波动。

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推荐股票与标的

• 普钢：关注估值低、分红高、下游多元分散风险的中厚板标的，如华菱钢铁、南钢股份；关注成本优势显著、盈利能力强的长材标的，如方大特钢、三钢闽光。
• 特钢：关注中信特钢、永兴材料、久立特材。
• 高温合金：关注抚顺特钢、应流股份。

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结论

整体来看，钢材市场表现稳健，价格持续上涨，行业盈利维持高位，政策推动下，钢铁行业正朝着高质量发展迈进。建议投资者关注具备成本优势、盈利能力强及符合环保要求的钢铁企业。同时，需警惕地产用钢需求下滑、钢价波动及原材料价格波动等风险。