20210307-中国银河-2021年政府工作报告关于房地产内容点评_稳_基调延续_优质房企发展迎来新格局—_5页_810kb

房地产行业2021年政府工作报告点评总结

核心内容

2021年政府工作报告中，中央对房地产行业的政策导向依然延续“稳”字当头的基调，强调住房的居住属性，同时加大对保障性住房建设的支持力度。报告明确指出要“保障好群众住房需求”，并提出“稳地价、稳房价、稳预期”的目标，显示出对房地产市场稳定性的高度重视。

主要观点

• 住房回归居住属性：政府工作报告再次重申“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，引导房地产市场回归居住本质，抑制投机行为。
• 保障性住房建设成为重点：报告提出要“解决好大城市住房突出问题”，通过增加土地供应、安排专项资金、集中建设等方式，切实增加保障性租赁住房和共有产权住房供给。
• 规范发展长租房市场：首次提出“尽最大努力帮助新市民、青年人等缓解住房困难”，标志着租赁住房市场发展将加速，政策支持力度加大。
• 行业周期性减弱：因城施策的政策框架下，政策“打补丁”将成为常态，有助于形成稳定预期，降低房价、地价和市场预期的波动性，从而削弱行业周期性。
• 物业管理行业受益：老旧小区改造计划大幅增加，预计新增5.3万个，较2020年计划增长35.9%，将显著扩大物业管理行业的市场空间。

关键信息

• 政策连续性与稳定性：中央经济工作会议及政府工作报告多次重申房地产调控政策的连续性和稳定性，表明政策不会轻易转向。
• 长效机制建设：报告强调房地产长效机制的不断完善，包括信贷、股市、债市、汇市、楼市的健康发展，以及住房保障体系的构建。
• 行业集中度提升：在供给侧改革和长效机制推进的背景下，行业集中度提升逻辑持续强化，头部企业将更具竞争优势。
• 投资建议：分析师建议关注住宅开发、物业管理及经纪服务三个细分领域的头部企业，包括万科A、保利地产、金地集团、阳光城、金科股份、中南建设、招商积余、我爱我家等。

风险提示

• 经济下行压力：整体经济环境存在下行风险，可能对房地产行业造成影响。
• 销售超预期下行：房地产销售可能不及预期，影响企业盈利能力。
• 政策调控不确定性：政策执行力度和方向存在不确定性，可能对市场预期产生影响。

行业评级

• 行业评级：推荐（未来6-12个月，行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）；谨慎推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）；中性（公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当）；回避（公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上）。

分析师信息

• 潘玮：清华大学管理学硕士，中国银河证券研究院房地产行业分析师，曾获新财富、东方财富、金融界等多个分析师奖项。
• 王秋蘅：英国杜伦大学金融学硕士，北京交通大学金融学学士，2018年加入中国银河证券研究院，主要从事房地产行业及上下游产业链研究。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦15层
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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