20210307-东北证券-房地产_政府工作报告着墨租赁市场_百强房企2月销售延续高增_32页_3mb

报告摘要

房地产行业2021年3月行业动态报告总结

核心内容概览

本报告分析了2021年3月房地产行业市场表现、行业新闻、土地市场、成交市场及推盘去化情况，同时对重点房企进行了财务数据整理与个股表现分析。

主要观点

市场表现：A股房地产板块上周累计下跌1.84%，表现位于下游；内房股指数下跌0.97%，位于中游。
行业政策：政府工作报告强调“房住不炒”并提出“三稳”政策，增加保障性租赁住房及共有产权住房供给，多地出台限购限售政策。
土地市场：2月26日-3月4日，全国百城土地成交面积771万方，环比上升40.8%，同比大幅下降68.1%；楼面价为4036元/平，环比下降20.1%，同比上升7.6%；溢价率16.51%，环比上升6.4%，同比上升10.6%。
成交市场：新房成交面积410万方，环比上升32.1%，同比上升157.2%；二手房成交面积163万方，环比上升10.2%，同比上升97.9%。
推盘去化：15城商品房推盘面积99万方，环比上升5.6%，同比上升4.5%；去化周期17.2月，批售比0.99，同比下降0.15。
房企动态：百强房企2月销售金额高增，受去年低基数影响；部分房企如万科A、金地集团、保利地产、招商蛇口等销售表现强劲，建议关注其未来表现。

关键信息

市场表现

A股板块：上周收于3860.87点，累计下跌1.84%；板块表现位于下游。
H股板块：上周收于11249.18点，累计下跌0.97%；板块表现位于中游。
个股表现：
- A股：美好置业涨幅最高（22.16%），皇庭国际跌幅最大（-18.24%）。
- H股：宝龙地产涨幅最高（19.52%），景瑞控股跌幅最大（-12.85%）。

行业新闻

政策定调：政府工作报告继续强调“房住不炒”，并首次提出“三稳”政策，增加保障性租赁住房和共有产权住房供给。
调控政策：多地出台限购限售政策，规范二手房信息发布，完善交易价格发布机制；年内房地产调控已达97次。

土地市场

土地供应：全国百城合计供应土地建面1206万方，环比上升228.9%，同比下降31.9%。
土地成交：全国百城合计成交土地建面771万方，环比上升40.8%，同比下降68.1%。
供销比：全国百城供销比为1.56，环比上升0.89，同比上升0.83。
楼面价：全国百城楼面价为4036元/平，环比下降20.1%，同比上升7.6%。
溢价率：全国百城溢价率16.51%，环比上升6.4%，同比上升10.6%。

成交市场

新房成交：34城新房成交面积642万方，环比上升13.4%，同比上升119.3%；一线城市成交面积128万方，环比上升37.8%，同比上升209.7%。
二手房成交：15城二手房成交面积163万方，环比上升10.2%，同比上升97.9%；一线城市二手房成交面积54万方，环比上升8.4%，同比上升108.5%。

推盘去化

推盘面积：15城商品房推盘面积99万方，环比上升5.6%，同比上升4.5%。
去化周期：17.2月，相比上周下降0.3月。
批售比：0.99，相比上周下降0.1，相比去年下降0.15。

重点公司财务数据

公司名称	现价（元）	EPS（2019A）	EPS（2020E）	EPS（2021E）	PE（2019A）	PE（2020E）	PE（2021E）	评级
万科A	31.54	3.44	3.91	4.56	9.17	8.07	6.92	买入
保利地产	15.33	2.34	2.76	3.25	6.55	5.55	4.72	买入
金科股份	7.16	1.06	1.34	1.65	6.75	5.34	4.34	买入
荣盛发展	6.56	2.10	2.59	3.04	3.12	2.53	2.16	买入
蓝光发展	4.41	1.15	1.65	2.00	3.83	2.67	2.21	买入

风险提示

行业资金面超预期收紧
市场表现超预期下行

图表目录（摘要）

图1：沪深300与申万房地产板块
图2：申万板块周涨跌幅比较
图3：恒生指数与东北地产内房股指数
图4：恒生指数板块周涨跌幅比较
图5：百城单周土地供应成交面积及供销比
图6：分线城市土地供应面积及同环比增速
图7：分线城市土地溢价率数据
图8：百城单周土地成交楼面价
图9：分线城市土地供销比数据
图10：分线城市土地成交楼面价及同环比增速
图11：百城单周土地成交溢价率
图12：分线城市单周供销比（移动平均3月）
图13：34城成交同环比增速情况
图14：重点城市新房上周成交
图15：34城单周成交面积及同比
图16：一线城市单周成交面积及同比
图17：二线城市单周成交面积及同比
图18：三四线城市单周成交面积及同比
图19：34城周成交面积
图20：34城月度成交及同环比
图21：上周样本城市城市二手房成交
图22：15城二手房成交同环比增速
图23：上周15城二手房成交
图24：上周一线城市二手房成交
图25：上周二线城市二手房成交
图26：上周三四线城市二手房成交
图27：15城月度成交及同环比

总结

2021年3月，房地产行业在政策调控和市场表现上呈现出复杂多变的局面。政府工作报告继续强调“房住不炒”并提出“三稳”政策，推动保障性租赁住房与共有产权住房的建设，同时多地出台限购限售政策以稳定市场。土地市场方面，成交面积和楼面价有所回升，但同比仍处于下降趋势。新房与二手房市场均表现出强劲的成交意愿，但推盘去化周期和批售比显示市场仍有调整空间。重点房企如万科A、保利地产、金科股份等销售表现亮眼，值得关注。行业风险提示包括资金面收紧和市场下行超预期。

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