20160410-东兴证券-基础化工行业2016年4月份第2期周报_油价反弹_染料继续涨价_27页_2mb

基础化工行业2016年4月份第2期周报总结

核心内容

2016年4月，基础化工行业整体呈现分化格局，部分产品价格持续上涨，而另一些则面临下行压力。国际原油价格反弹，萤石、丁苯橡胶等产品价格涨幅显著，而环氧丙烷、氨纶等产品价格下跌。市场整体表现分化，申万化工指数小幅上涨，但东兴化工投资组合表现不佳，主要由于部分个股下跌。

主要观点

• 油价反弹：国际原油价格因美国库存下降、全球活跃钻井数减少及可能的产量冻结协议而反弹，WTI和布伦特原油期货价格分别上涨7.8%和8.3%。短期内油价将围绕40美元/桶震荡。
• 萤石与丁苯橡胶价格上涨：萤石价格上涨11.54%，丁苯橡胶上涨9.35%，主要受天胶和原油价格上涨带动。
• 染料行业持续涨价：分散染料出厂价上调约3000元/吨，至31000元/吨。下游印染企业盈利较好，预计涨价趋势可持续。浙江龙盛拟控股亚邦股份，进一步巩固龙头地位。
• 维生素E、蛋氨酸等产品涨价：新和成将VE出厂价提高至72元/公斤，涨幅达80%，预计在养殖业景气上升带动下，涨价有望延续。
• 市场表现分化：申万化工指数上涨1.21%，但东兴化工组合下跌1.43%，跑输行业指数2.64个百分点，主要因恒逸石化、安诺其等个股下跌。
• 重点推荐股票组合：安迪苏(30%)、联化科技(20%)、恒逸石化(20%)、浙江龙盛(10%)、闰土股份(10%)、安诺其(10%)。

关键信息

产品价格波动情况

• 涨幅居前：

  • 萤石（华东）：11.54%
  • 丁苯橡胶（华东）：9.35%
  • 尿素（波罗的海）：8.20%
  • 氯化铵（石家庄联碱）：4.17%
  • 己二酸（华东）：3.50%

• 跌幅居前：

  • 环氧丙烷（华东）：-6.59%
  • 氨纶（华东）：-4.41%
  • 原油（迪拜）：-4.17%
  • 苯胺（华东）：-3.23%
  • 硬泡聚醚（华东）：-2.87%

市场回顾

• 申万化工指数：上涨1.21%
• 上证指数：下跌0.82%
• 东兴化工组合：下跌1.43%，主要因恒逸石化、安诺其等个股下跌

涨跌幅明显个股

• 涨幅居前：

  • 河池化工：21.06%（因大股东变更）
  • 彩虹精化：19.59%
  • 长海股份：17.23%
  • 百川股份：16.40%
  • 新奥股份：16.12%

• 跌幅居前：

  • 万盛股份：-10.00%
  • 红宝丽：-9.09%
  • 华昌化工：-7.48%
  • 同德化工：-6.95%
  • 蓝晓科技：-6.20%

行业数据概览

行业策略及重点推荐

• 看好行业：精细化工、新材料、农化、日化、化纤、氯碱等细分行业。
• 重点关注公司：
  • 浙江龙盛：通过控股亚邦股份巩固龙头地位。
  • 新和成：VE价格大幅上涨，受益于养殖业景气。
  • 安迪苏：作为重点推荐股票之一，关注其在行业中的表现。

总结

本报告指出，基础化工行业在2016年4月表现出明显的分化趋势。部分产品如萤石、丁苯橡胶、染料等价格持续上涨，受益于市场需求和成本推动，而其他如氨纶、环氧丙烷等产品价格下跌。行业整体表现优于大盘，但东兴化工组合因个股表现不佳而跑输。分析师建议关注具有成长性和景气度提升的行业及公司，如染料、维生素E、蛋氨酸等，同时推荐安迪苏、联化科技、恒逸石化、浙江龙盛等股票。