20141215-兴业证券-化工行业_周报-国际油价继续回调_分散染料存涨价预期_25页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结（14/12/08-14/12/14）

核心内容概述

本周化工行业整体呈现价格回调态势，部分产品价格显著上涨，而其他产品则大幅下跌。国际原油价格持续走低，影响了多个化工子行业的表现。与此同时，分散染料因原材料污染问题和行业库存下降，存在涨价预期。本报告对重点公司进行了推荐，并对各类化工产品价格走势进行了分析。

主要观点

国际油价下跌：国际油价继续回调，WTI和Brent原油期货价格分别下跌8.03和71.8美元至57.81和61.85美元/桶，创下近五年新低。欧佩克日产量高于上限，且预计明年需求下降，供需失衡可能持续。
化工品价格分化：由于原油价格走软及下游进入淡季，化工品价格整体偏软，不同产品走势将出现分化。供需格局良好的子行业有望表现相对强势。
氯化钾价格上涨：盐湖氯化钾到站价上调50元至2150元/吨，受乌拉尔钾肥公司事故影响，预计价格将继续上涨。
分散染料涨价预期：由于环保趋严，还原物生产受限，分散染料库存降低，行业需求好转，预计价格将明显上涨。
重点公司推荐：多家公司被推荐为买入或增持，包括万华化学、华鲁恒升、浙江龙盛、华邦颖泰、扬农化工等。

关键信息

一周涨幅较大的产品

硫磺（固态，长三角）：4.8%
醋酸乙烯（华东）：3.3%
R134a（浙江）：2.8%
氯化钾（60%，盐湖到站价）：2.4%
尿素（46%，山东）：0.7%

一周跌幅较大的产品

纯苯（华东）：-23.7%
甲苯（华东）：-22.3%
二甲苯（华东）：-22.1%
顺酐（华东）：-21.1%
丙烯（韩国FOB）：-18.8%

涨跌幅分析

原油：WTI期货价格下跌12.2%，Brent期货价格下跌10.5%。
天然气：美国Henry Hub期货价格下跌0.0%，英国NBP现货价格下跌2.7%，日本LNG现货价格持平。
炼化产品：美湾87#普通汽油下跌12.5%，纽约柴油下跌0.0%，新加坡石脑油FOB下跌7.2%。
基础产品：乙烯下跌9.1%，丙烯下跌18.8%，丁二烯下跌5.0%，纯苯下跌23.7%，甲苯下跌22.3%，二甲苯下跌22.1%，甲醇下跌6.3%，甲醛下跌0.9%，醋酸下跌6.2%，醋酸乙烯上涨3.3%。
农化及相关产品：草甘膦、甘氨酸、二乙醇胺、亚氨基二乙腈、双氧水、双甘膦、百草枯、纯吡啶、2,4-D、阿特拉津、麦草畏、氯氟菊酯、高效氯氟菊酯、联苯菊酯、吡虫啉、毒死蜱、多菌灵、氯乙酸、三氯化磷、乙腈、尿素、氯化铵、磷酸一铵、磷酸二铵、液氨、硫磺、氯化钾、三聚氰胺、硝酸铵、磷矿石、磷酸等产品价格波动显著。
聚氨酯产品：己二酸下跌1.0%，BDO下跌1.0%，顺酐下跌21.1%，硬泡聚醚、软泡聚醚、DMF、氨纶、PTMEG、鞋底原液、浆料价格波动较小。
氯碱产品：PVC价格下跌，烧碱、液氯价格下跌，纯碱价格稳定。
橡胶产品：天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶、丁腈橡胶、SBS、三元乙丙橡胶、防老剂、促进剂价格下跌。
化纤产品：粘胶短纤、棉短绒、粘胶长丝、高密短丝级浆粕、进口木浆、PTA、聚酯切片、涤纶短纤、涤纶长丝、尼龙6、环己酮、己内酰胺、尼龙66、腈纶短纤、丙烯腈、聚丙烯酰胺等产品价格下跌。
其他产品：聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯、PBT、ABS、聚甲醛、BOPP、BOPET、环氧树脂、不饱和树脂、DOP、苯酐、正丁醇、辛醇、季戊四醇、炭黑、煤焦油、重交沥青、改性沥青、PVA、钛白粉、钛精矿、玻纤粗纱、R22、二氯甲烷等产品价格波动明显。