2025-07-12-东海证券-公司简评报告_新能源销量稳增_深蓝进军欧洲市场页_3页_321kb

长安汽车（000625）简评报告总结

核心信息

• 评级：买入（维持）
• 研究日期：2025年07月11日

主要发现

1. 销量增长稳健：

   • 2025年6月公司批发销量为23.51万辆，同比+1.59%。
   • 新能源车6月批发销量同比增长57.11%，表现优于燃油车。

2. 品牌与战略亮点：

   • 深蓝品牌6月销量同比+79.44%，累计交付超50万辆。
   • 启源品牌6月销量环比增长，累计交付超2万辆。
   • 阿维塔连续4个月破万，6月销量1.02万台。

3. 全球化加速：

   • 2025年6月海外销量达5.26万辆，同比增长17.28%。
   • 欧洲市场：深蓝S07首发挪威，计划2027年前引入6款新能源车型。
   • 东南亚：泰国罗勇工厂已投产，目标2027年成为区域前十品牌。
   • 中东非、中南美及欧亚市场布局有序推进。

4. 投资建议：

   • 预计2025-2027年归母净利润分别为84.48/109.22/135.31亿元，PE分别为15/12/9倍。
   • 维持“买入”评级，看好电动化智能化转型及全球布局潜力。

5. 风险提示：

   • 全球地缘和政策风险、行业价格竞争、新品推进及交付风险。