20250711-东海证券-长安汽车-000625.SZ-公司简评报告_新能源销量稳增_深蓝进军欧洲市场_3页_321kb

长安汽车（000625）：新能源销量稳增，维持“买入”评级

投资评级：买入（维持）

核心摘要

• 销量增长稳健：2025年6月公司批发销量达23.51万辆，同比增长1.59%、环比增长4.81%。其中新能源车同比增长57.11%，自主品牌增长强劲。
• 新能源动力领先：阿维塔连续4月破万，深蓝S07欧洲亮相，启源车型交付表现亮眼，预计2025年将继续推出三款新车型。
• 全球化布局加速：
  • 欧洲：2025年6月在挪威开设旗舰店，计划2027年推出6款新能源车型。
• 盈利与目标：预计2025-2027年净利润分别为84.48/109.22/135.31亿元，同比增长15%/29%/24%，维持“买入”评级。

主要数据与预测

推荐逻辑

• 增长驱动：新产品周期与全球化布局，深蓝、启源密集发布，销量持续提升。
• 行业地位：在燃油车与新能源市场双线推进，与华为、宁德时代合作加深。
• 风险因素：地缘政治、行业政策波动、销量阶段性压力。

总结（Markdown）

# 长城汽车简评

✅ **核心亮点**
1. 2025年销量目标达成，新能源车增速显著
2. 深蓝、阿维塔、启源产品矩阵持续扩大
3. 欧洲市场将持续拓展，全球化布局清晰

✅ **投资建议**
- 维持“买入”评级
- 预计未来3年净利润稳步增长，市盈率下降

⚠️ **风险提示**
- 全球经济波动、行业竞争加剧、政策变动风险