油气装备行业专题系列之四：电驱压裂趋势起，总把新桃换旧符-20191226-招商证券-16页_1mb

电驱压裂趋势分析总结

核心内容概述

本报告分析了电驱压裂设备在油气开采行业中的发展趋势，重点探讨了其在技术、经济性、环保性等方面的优势及面临的挑战，并指出电驱压裂设备的渗透率有望逐步提升，尤其在北美和中国市场的应用前景广阔。同时，报告强调了国内企业如杰瑞股份和宏华集团在电驱压裂领域的技术突破与市场潜力。

主要观点

1. 压裂设备三大发展方向

• 高压力与大排量：随着页岩气和深井开采的推进，压裂设备向更高压力和更大排量方向发展。
• 撬装化趋势：由于井场限制和环保要求，撬装压裂设备逐渐替代传统车载式设备。
• 电代油：环保和低油价推动电驱化成为压裂设备发展的必然趋势。

2. 电驱压裂的经济性优势

• 节省施工面积：电驱压裂设备占地面积更小，降低了井场布置成本。
• 降低购置成本：电驱压裂设备购置成本比传统设备低40%-50%。
• 施工费用节省：通过减少燃料消耗和提高效率，电驱压裂设备可使IRR从个位数提升至20%以上。

3. 环保性提升

• 减排显著：电驱压裂设备可减少90%-99%的氮氧化物排放。
• 噪音降低：电驱设备噪音可降至85分贝以下，便于夜间连续作业。

4. 隐性优势

• 精准控制：变频系统实现全数字化控制，提升排量控制精度。
• 长寿命低维护：电动马达维护周期长，减少维护成本和时间。
• 结构优化：取消传统设备中的散热器、搅拌器等，使设备更紧凑、轻量化。

关键信息

1. 市场现状

• 国内压裂设备需求增长：预计2025年前国内页岩气压裂设备需258万水马力，2030年前需332万水马力。
• 北美压裂设备需求稳定：未来5年年均更新需求为200万水马力，且对电驱设备接受度较高。

2. 技术进展

• 电驱压裂设备结构：采用电机驱动压裂泵，配套变频控制设备，取消柴油发动机和变速箱。
• 设备性能提升：如6000型电动压裂泵在95MPa下排量达2-2.5m³/min，远超传统设备。

3. 国内企业进展

• 杰瑞股份：已推出全球首个电驱压裂成套装备，具备5000型、7000型、10000型等多种型号。
• 四川宏华：凭借泥浆泵技术推出6000型电动压裂泵，已在多个地区成功应用。
• 四机厂：自主研发电驱压裂设备，已在涪陵页岩气田等主要油气区推广应用。

4. 国际竞争格局

• 北美市场：传统厂商如双S、哈里伯顿逐渐被USWS、EWS等新兴电驱设备厂商取代。
• 技术优势：USWS和EWS采用成熟压裂泵和GE涡轮发动机，具备较高的环保性和经济性。

5. 风险提示

• 政策变动风险：能源安全政策推进不及预期可能影响电驱压裂发展。
• 油价波动风险：油价大幅下滑可能抑制压裂设备需求。

产业链机会与推荐

• 推荐公司：杰瑞股份（强烈推荐）、四川宏华（H股）。
• 市场潜力：北美市场对电驱压裂设备接受度高，为国内厂商提供重要机会。
• 技术突破：国内企业已具备领先的电驱压裂技术，为未来市场拓展奠定基础。

总结

电驱压裂设备在提升压裂效率、降低施工成本、改善环保性能方面展现出显著优势，是未来油气开采行业的重要发展方向。随着国内页岩气开采需求的增长和北美市场对环保要求的提升，电驱压裂设备的渗透率将逐步提高，为相关企业带来新的市场机遇。杰瑞股份、四川宏华等企业在电驱压裂领域具备领先技术优势，有望在全球市场中占据更大份额。