20180422-广发证券-有色金属行业_工业金属普涨_锂钴回调_44页_1mb

有色金属行业周总结

核心内容概述

本周有色金属行业整体表现分化，工业金属普涨，锂电材料短期回调，贵金属震荡上行，小金属及稀土价格有所波动。报告指出，有色金属行业在中美贸易摩擦及地缘政治风险的背景下，整体呈现上涨趋势，但部分小金属因环保政策而承压。核心关注点包括铜、铝、铅锌及锂钴等金属，以及相关上市公司表现。

主要观点

• 工业金属普涨：美国制裁俄铝持续发酵，推动铝价上涨，铜、铅、锌、锡、镍等金属价格也普遍上涨，其中镍涨幅最大，达22.75%。
• 锂钴价格短期回调：尽管3月动力电池装机量大幅增长，带动锂钴需求，但价格短期回调属正常波动，长期仍看好。
• 贵金属震荡上行：黄金因避险需求有所回落，但地缘政治和中美贸易摩擦仍支撑金价震荡上行。
• 环保督察影响小金属：新一轮环保督察或将影响钨、锗等稀有金属产量，导致价格波动。
• 行业评级：维持“买入”评级，认为有色金属行业具备长期投资价值。

关键信息

一、行业表现

• 有色金属指数：本周下跌3.04%，但铝板块涨幅最大，为1.36%。
• LME金属价格：铜涨2.18%，铝涨9.38%，铅涨1.45%，锌涨4.43%，锡涨3.34%，镍涨6.83%。
• 动力电池装机量：3月动力电池装机量达2.07Gwh，环比增长103%，带动锂钴需求。
• 稀土价格：氧化镨钕、氧化镝下跌，钨精矿微涨，锗价维持不变。
• 环保影响：新一轮环保督察或对钨、锗等稀有金属产量造成影响。

二、重点金属及公司表现

工业金属

• 铝：受美国制裁俄铝影响，铝价强势上涨，关注云铝股份、中国铝业。
• 铜：进口增长提升需求预期，长期看好，关注紫金矿业、江西铜业、云南铜业。
• 铅锌：下游拿货意愿改善，价格有望回升，关注驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业。
• 锡：锡价上涨，关注锡业股份。

锂电材料

• 锂钴：价格短期回调，但长期向好，关注华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业、盛屯矿业、威华股份。

贵金属

• 黄金：受地缘政治影响，金价震荡上行，关注紫金矿业、金贵银业、山东黄金、中金黄金。
• 白银：本周微涨，受黄金带动。

小金属

• 稀土：受环保影响，氧化镨钕、氧化镝价格下跌，关注盛和资源、北方稀土、厦门钨业、云南锗业。
• 钨：钨精矿微涨，关注翔鹭钨业。
• 锗：价格维持不变，关注云南锗业。

风险提示

• 政策风险：国内政策执行力度不及预期。
• 价格波动：金属价格大幅波动可能影响公司业绩。
• 全球经济复苏：全球经济复苏缓慢可能影响需求。
• 供给增加：铜、铅、锌等金属供给大幅增加可能影响价格。

上市公司公告及股东会

上周上市公司公告

• 西部材料：变更募投项目，为控股子公司担保，2017年年报显示净利润增长。
• 神火股份：发生安全事故，影响生产。
• 鑫茂科技：股份质押延期回购。
• 炼石有色：子公司恢复生产。
• 正海磁材：设立全资子公司、收购股权、投资建设新能源汽车驱动系统项目。
• 中飞股份：利润分配、为子公司提供担保。
• 奥瑞德：控股股东股份被冻结。
• 新疆众和：对外投资暨关联交易。
• 寒锐矿业：一季报延期披露。
• 威华股份：股东减持股份，一季报净利润增长。
• 合金投资：2017年亏损。
• 宜安科技：一季报亏损，停牌筹划控制权变更。
• 金钼股份：2017年净利润增长。
• 宁波韵升：2017年净利润大幅下降，一季报亏损。
• 中钨高新：2017年净利润大幅增长，一季报增长。
• 宝钛股份：一季报亏损，2017年净利润下降。
• 科力远：为子公司提供担保。
• 中孚实业：2017年亏损，一季报亏损。
• 园城黄金：2017年净利润下降。
• 华钰矿业：2017年净利润增长。
• 吉翔股份：2017年净利润大幅增长。
• 中兵红箭：2017年净利润下降。
• 建新矿业：2017年净利润增长，一季报增长。
• 锌业股份：2017年净利润增长，一季报下降。
• 五矿稀土：2017年净利润增长。
• 万邦德：2017年净利润增长，一季报增长。
• 常铝股份：部分限售股份解除限售。
• 包钢股份：非公开发行终止，2017年净利润大幅增长。
• 北方稀土：2017年净利润大幅增长，投资建设超导磁共振项目。
• 红星发展：2018年一季报净利润增长。
• 盛和资源：为子公司提供担保。
• 鹏起科技：重大资产出售，继续停牌。

下周上市公司股东会

• 银河磁体：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配预案等。
• 云海金属：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配预案、担保等。
• 驰宏锌锗：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 鹏欣资源：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 宁波富邦：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 科创新源：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 西部材料：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 正海磁材：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 中飞股份：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 天齐锂业：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。

下月上市公司股东会

• 赣锋锂业：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 炼石有色：延长非公开发行股票股东大会决议有效期，授权董事会办理相关事宜。
• 盛和资源：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 翔鹭钨业：审议公开发行可转换公司债券相关议案。
• 铜陵有色：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 云南铜业：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 西部材料：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 正海磁材：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。
• 中飞股份：审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配、担保等。

行业评级与建议

• 行业评级：买入。
• 核心关注：铜、铝、铅锌、锂钴等金属，以及相关上市公司。
• 长期趋势：尽管部分金属价格短期回调，但行业整体仍具增长潜力。

相关研究

• 广发有色新材料：多次发布相关研究报告，强调有色金属行业在政策和市场驱动下的增长潜力。

分析师信息

• 分析师：巨国贤 S0260512050006
• 联系方式：0755-82535901
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