20170716-兴业证券-教育行业周报：开元股份半年度业绩大幅增长987-1016，职教龙头内生增长稳健_16页_2mb

教育行业周报（7.9-7.14）总结

核心内容概述

本报告为2017年7月16日发布的教育行业周报，分析了当周教育板块的整体表现及重点公司动态。报告指出，教育行业整体呈现回调趋势，但部分细分赛道龙头表现稳健，具有较强的成长性。

主要观点

• 教育板块在本周（7.9-7.14）申万休闲服务指数下跌1.15%，沪深300指数上涨1.29%。教育板块整体PE估值（TTM）为43.6X，较历史均值48.2X存在约-31.6%的溢价。
• 开元股份半年度业绩大幅增长，净利润增长达986.72% - 1016.47%，是本周业绩增长最显著的公司之一。
• 百洋股份作为职业教育领域的重要公司，其股价跌幅最大为11.4%，但公司主业稳健，收购标的火星时代为数字艺术教育领域龙头，未来三年增长可期。
• 盛通股份通过收购少儿机器人培训机构乐博乐博及入股编程猫，持续发力少儿编程培训市场，公司未来增长潜力较大。
• 教育行业整体估值溢价率较高，为232%，其中职业教育类溢价率最高，达到311%。

关键信息

重点公司表现

行业重点信息跟踪

• 政策动态：国务院印发《关于深化医教协同进一步推进医学教育改革与发展的意见》，提出本科临床医学类、中医学类专业逐步实现一本招生，加强紧缺人才培养，推进信息技术与医学教育融合。
• 幼教：袋鼠麻麻完成Pre-A轮融资，专注服务差异化和标准化；秦学教育完成A轮融资，年营收突破2亿元；青少年编程项目Vidcode完成种子轮融资，覆盖25000家学校；三垒股份拟收购睿优铭51%股权，后者主打早教品牌悦宝园加盟。
• 其他：敦善文化帮助235所学校组建管乐团，实现亿元营收；UniCareer获5000万B轮融资，新东方及昆仲资本领投；正保远程1.92亿元收购瑞达法考40%股权，布局司考培训。

上市公司重点公告

• 多伦科技：取消投资设立全资子公司。
• 威创股份：回购注销部分限制性股票，总股本减少0.15%。
• 世纪鼎利：2017年半年度净利润增长20%-50%。
• 全通教育：控股股东部分股份解除质押。
• 开元股份：半年度净利润增长986.72%-1016.47%。
• 东方时尚：控股股东增持股份，计划未来6个月累计增持不超过总股本2%。
• 和晶科技：净利润增长5%-25%，非经常性损益良好。
• 中泰桥梁：回复深交所问询函。

未来一周大事提醒

• 7月17日：立思辰分红股权登记；阳光城股东大会召开。
• 7月18日：立思辰分红派息；中国高科股东大会召开。
• 7月19日：保千里股东大会召开；华媒控股分红股权登记。
• 7月20日：华媒控股分红除权及派息；洪涛股份分红股权登记。
• 7月21日：洪涛股份分红除权及派息；勤上股份股东大会互联网投票起始。

风险提示

1. 社会服务行业系统性风险；
2. 公司治理风险；
3. 二级股票市场的系统性风险。

重点推荐个股及理由

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场；
• 中性：相对表现与市场持平；
• 回避：相对表现弱于市场；
• 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；
• 买入：相对大盘涨幅大于15%。

总结

本报告聚焦于教育行业本周的表现及未来展望，重点分析了部分公司业绩增长情况，指出开元股份、盛通股份等具备较强成长性的细分赛道龙头值得关注。同时，报告提醒投资者注意行业系统性风险及公司治理风险，并提供了未来一周上市公司重要事项提醒。整体来看，教育行业仍具投资价值，但需关注市场波动及政策变化带来的影响。