> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告总结了近期贵金属市场（包括期货与现货）的运行情况、供需数据、宏观背景及行业消息，并给出了市场观点和后市展望。整体来看，贵金属市场受地缘政治紧张局势和宏观流动性收紧预期的双重影响，呈现下跌趋势。 --- ## 主要市场数据 ### 期货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 942.200 | -31.8↓ | | 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 16204 | -1324.00↓ | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 188,517.00 | -2615.00↓ | | 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 5,598.00 | -4406.00↓ | | 主力合约成交量:沪金 | 320,792.00 | +123814.00↑ | | 主力合约成交量:沪银 | 958,488.00 | +252758.00↑ | | 仓单数量:沪金(日,千克) | 111663 | 0↑ | | 仓单数量:沪银(日,千克) | 958,805 | -13806↓ | ### 现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 上金所黄金现货价 | 941.01 | -33.40↓ | | 华通一号白银现货价 | 16,212.00 | -1356.00↓ | | 沪金主力合约基差(日,元/克) | -1.19 | -1.58↓ | | 沪银主力合约基差(日,元/克) | 8.00 | -32.00↓ | ### 供需情况 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | SPDR黄金ETF持仓(日,吨) | 1019.92 | -5.22↓ | | SLV白银ETF持仓(日,吨) | 15,019.27 | -16.88↓ | | 黄金CFTC非商业净持仓(周,张) | 176020.00 | +21760.00↑ | | 白银CFTC非商业净持仓(周,张) | 23,926.00 | +1703.00↑ | | 供应量:黄金:总计(季,吨) | 1230.94 | -79.28↓ | | 需求量:黄金:总计(季,吨) | 1195.87 | -134.77↓ | | 供应量:白银:总计(年,吨) | 33,167.00 | -747.00↓ | | 需求量:白银:总计(年,吨) | 34,606.00 | -560.00↓ | --- ## 宏观数据 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 美元指数 | 100.08 | +0.65↑ | | 10年美债实际收益率 | 2.19 | +0.08↑ | | VIX波动率指数 | 21.51 | +6.11↑ | | CBOE黄金波动率指标 | 28.89 | +5.02↑ | | 标普500/黄金价格比 | 1.69 | 0.00↑ | --- ## 行业消息 1. **地缘政治冲突升级** - 伊朗在4月停火后首次对以色列发动大规模直接导弹袭击。 - 以色列在美国直接介入的背景下，于周一对伊朗展开新一轮空袭，冲突再次升级。 - 伊朗通过支持胡塞武装释放信号，可能进一步威胁红海入口的曼德海峡。 - 伊朗正酝酿对霍尔木兹海峡收费。 2. **美联储政策预期** - 特朗普表态称美联储没有任何理由提高利率，并表示经济越好越不应该加息。 - CME数据显示，美联储到6月维持利率不变的概率为97%，累计降息25个基点的概率为3%。 - 到7月维持利率不变的概率为81.9%，累计加息25个基点的概率为15.5%，累计降息25个基点的概率为2.5%。 --- ## 市场观点总结 - **短期影响因素**： 受非农数据强劲提振，加息预期升温，美元及美债收益率走高，导致沪市贵金属下跌。 沪金主力2608合约收跌3.67%报942.2元/克，沪银主力2608合约收跌8.83%报16204元/千克。 - **地缘政治影响**： 美伊和谈陷入停滞，伊朗“警告性”打击以色列，以色列称“将强力回应”。 特朗普表示不希望因当前摩擦导致协议告吹。 - **宏观背景**： 美国5月非农就业人口超预期增加17.2万人，3-4月就业新增人数合计上修9.3万人，显示就业市场依然强劲，美联储短期缺乏降息动力。 - **基本面变化**： 5月黄金ETF转为净流出，白银供给端压力凸显。 - **后市展望**： 贵金属整体受地缘政治影响波动较大，同时面临流动性收紧预期。 若美伊停火预期反复拉锯，可能通过原油价格反弹、美元中枢抬升、削弱降息预期、美债利率走高的路径继续压制金价表现。 从中长期视角来看，美元信用弱化及多国央行持续购金（如中国、波兰）提供底部支撑。 - **操作建议**： 短期观望地缘局势，长期多单逢低布局为主，注意严格风险控制。 - **技术面分析**： - 伦敦金运行中枢位于4500美元/盎司附近，阻力位：4250、4100美元/盎司，支撑位：4200美元/盎司。 - 伦敦银短期运行中枢位于70美元/盎司附近，阻力位：75美元/盎司，支撑位：60美元/盎司。 --- ## 周度重点关注事件 | 时间 | 事件 | |------|------| | 06-09 20:15 | 美国至5月23日当周ADP就业人数周度变动 | | 06-10 20:30 | 美国5月末季调CPI年率、季调后CPI月率 | | 06-10 20:30 | 美国5月末季调核心CPI年率、季调后核心CPI月率 | | 06-11 20:30 | 美国至6月6日当周初请失业金人数 | | 06-11 20:30 | 美国5月PPI年、月率 | | 06-12 22:00 | 美国6月一年期通胀预期初值 | | 06-12 22:00 | 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值 | --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。