股指期货与国债期货价差日报总结
核心内容概览
本报告为2026年6月8日的股指期货与国债期货价差日报，内容涵盖期现价差、跨期价差、跨品种比值及市场观点等，数据来源为Wind和广发期货研究所。报告还包含贵金属期货、利率与汇率、库存与持仓等信息，以及相应的市场分析与投资建议。
一、股指期货价差
1.1 期现价差
| 品种 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| IF期现价差 |
-40.12 |
-6.37 |
20.90% |
8.50% |
| IH期现价差 |
-21.87 |
-2.32 |
13.10% |
7.50% |
| IC期现价差 |
-60.54 |
-4.00 |
51.60% |
14.90% |
| IM期现价差 |
-49.16 |
16.13 |
85.00% |
40.90% |
1.2 跨期价差
| 品种 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-42.60 |
-3.80 |
3.20% |
6.50% |
| 季月-当月 |
-96.80 |
-1.20 |
8.60% |
8.00% |
| 远月-当月 |
-156.20 |
-0.20 |
5.30% |
7.50% |
| 季月-次月 |
-54.20 |
2.60 |
11.40% |
10.60% |
| 远月-次月 |
-113.60 |
3.60 |
19.20% |
9.90% |
| 远月-季月 |
-59.40 |
1.00 |
15.10% |
10.30% |
二、国债期货价差
2.1 基差
| 品种 |
IRR(%) |
最新值 |
较前一交易日变化 |
上市以来百分位数 |
| TS基差 |
—— |
0.0295 |
0.0031 |
10.40% |
| TF基差 |
—— |
0.0635 |
-0.0242 |
34.60% |
| T基差 |
—— |
0.0665 |
-0.0316 |
50.10% |
| TL基差 |
—— |
0.4132 |
-0.1181 |
60.20% |
2.2 跨期价差
| 品种 |
最新值 |
较前一交易日变化 |
上市以来百分位数 |
| 当季-下季 |
0.0260 |
-0.0060 |
32.30% |
| 当季-隔季 |
0.0720 |
0.0100 |
35.20% |
| 下季-隔季 |
0.0460 |
0.0160 |
36.90% |
| 当季-下季 |
0.2900 |
0.0250 |
62.60% |
| 当季-隔季 |
0.3950 |
0.0300 |
50.20% |
| 下季-隔季 |
0.1200 |
0.0200 |
41.10% |
| 当季-下季 |
0.1650 |
0.0700 |
40.90% |
| 当季-隔季 |
0.2850 |
0.0900 |
40.00% |
| 下季-隔季 |
0.0200 |
0.0200 |
38.30% |
| 当季-下季 |
0.0260 |
0.0050 |
40.00% |
| 当季-隔季 |
0.0720 |
0.0100 |
35.20% |
| 下季-隔季 |
0.0460 |
0.0160 |
36.90% |
2.3 跨品种比值
| 比值 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 中证500/沪深300 |
1.7129 |
0.0091 |
67.60% |
77.20% |
| 中证500/上证50 |
2.8791 |
-0.0111 |
93.00% |
90.80% |
| 沪深300/上证50 |
1.6808 |
-0.0156 |
97.90% |
99.80% |
| 中证1000/沪深300 |
1.7316 |
0.0149 |
72.10% |
69.90% |
| IC/IF |
1.7147 |
0.0107 |
69.60% |
94.70% |
| IC/IH |
2.8800 |
-0.0103 |
94.20% |
98.90% |
| IF/IH |
1.6796 |
-0.0165 |
97.90% |
99.60% |
| IM/IF |
1.7358 |
0.0206 |
70.90% |
70.90% |
三、市场观点
3.1 股指期货
- IF期现价差：最新值为-40.12，较前一日下降6.37，历史1年分位数为20.90%，全历史分位数为8.50%。
- IH期现价差：最新值为-21.87，较前一日下降2.32，历史1年分位数为13.10%，全历史分位数为7.50%。
- IC期现价差：最新值为-60.54，较前一日下降4.00，历史1年分位数为51.60%，全历史分位数为14.90%。
- IM期现价差：最新值为-49.16，较前一日上升16.13，历史1年分位数为85.00%，全历史分位数为40.90%。
3.2 跨期价差
- IF跨期价差：次月-当月为-42.60，较前一日下降3.80；季月-当月为-96.80，较前一日下降1.20；远月-当月为-156.20，较前一日下降0.20。
- IH跨期价差：次月-当月为-29.40，较前一日上升1.00；季月-当月为-46.00，较前一日下降1.40；远月-当月为-65.00，较前一日下降3.00。
- IC跨期价差：次月-当月为-63.40，较前一日下降7.00；季月-当月为-189.80，较前一日下降9.40；远月-当月为-361.80，较前一日下降13.60。
- IM跨期价差：次月-当月为-77.80，较前一日下降7.00；季月-当月为-236.20，较前一日下降6.20；远月-当月为-460.80，较前一日下降14.00。
四、贵金属期现价差
4.1 国内期货收盘价
| 品种 |
6月5日 |
6月4日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| AU2608合约 |
974.02 |
977.94 |
-3.92 |
-0.40% |
元/克 |
| AG2608合约 |
17528 |
17730 |
-202 |
-1.14% |
元/千克 |
| PT2608合约 |
464.90 |
466.85 |
-1.95 |
-0.42% |
元/克 |
| PD2608合约 |
307.20 |
313.55 |
-6.35 |
-2.03% |
元/克 |
4.2 外盘期货收盘价
| 品种 |
6月5日 |
6月4日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| COMEX黄金主力合约 |
4353.90 |
4502.40 |
-148.50 |
-3.30% |
美元/盎司 |
| COMEX白银主力合约 |
68.00 |
74.13 |
-6.13 |
-8.27% |
美元/盎司 |
| NYMEX铂金主力合约 |
1777.40 |
1898.50 |
-121.10 |
-6.38% |
美元/盎司 |
| NYMEX钯金主力合约 |
1240.50 |
1327.50 |
-87.00 |
-6.55% |
美元/盎司 |
4.3 现货价格
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 伦敦金 |
4328.92 |
4474.51 |
-145.59 |
-3.25% |
美元/盎司 |
| 伦敦银 |
67.89 |
73.87 |
-5.99 |
-8.10% |
美元/盎司 |
| 现货铂金 |
1857.00 |
1897.00 |
-40.00 |
-2.11% |
美元/盎司 |
| 现货钯金 |
1317.00 |
1326.00 |
-9.00 |
-0.68% |
美元/盎司 |
| 上金所黄金T+D |
974.16 |
974.31 |
-0.15 |
-0.02% |
元/克 |
| 上金所白银T+D |
17520 |
17672 |
-152 |
-0.86% |
元/千克 |
| 上金所铂金9995 |
473 |
471 |
1 |
0.31% |
元/克 |
五、基差与比价
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
历史1年分位数 |
| 黄金TD-沪金主力 |
0.14 |
-3.63 |
3.77 |
46.10% |
| 白银TD-沪银主力 |
-8 |
-58 |
50 |
60.60% |
| 伦敦金-COMEX金 |
-24.98 |
-27.89 |
2.91 |
33.50% |
| 伦敦银-COMEX银 |
-0.11 |
-0.25 |
0.14 |
52.30% |
| COMEX金/银 |
64.03 |
60.74 |
3.29 |
5.42% |
| 上期所金/银 |
55.57 |
55.16 |
0.41 |
0.75% |
| NYMEX铂/钯 |
1.43 |
1.43 |
0.00 |
0.19% |
| 广期所铂/钯 |
1.51 |
1.49 |
0.02 |
1.64% |
六、利率与汇率
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 10年期美债收益率 |
4.55 |
4.47 |
0.08 |
1.8% |
% |
| 2年期美债收益率 |
4.17 |
4.05 |
0.12 |
3.0% |
% |
| 10年期TIPS国债收益率 |
2.19 |
2.11 |
0.08 |
3.8% |
% |
| 美元指数 |
100.08 |
99.43 |
0.65 |
0.66% |
/ |
| 离岸人民币汇率 |
6.7913 |
6.7768 |
0.0144 |
0.21% |
/ |
七、库存与持仓
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 上期所黄金库存 |
111663 |
111669 |
-6 |
-0.01% |
千克 |
| 上期所白银库存 |
972611 |
972900 |
-289 |
-0.03% |
千克 |
| COMEX黄金库存 |
28228811 |
28228811 |
0 |
0.00% |
盎司 |
| COMEX白银库存 |
319191978 |
319217792 |
-25813 |
-0.01% |
盎司 |
| COMEX黄金注册仓单 |
15260735 |
15297995 |
-37260 |
-0.24% |
盎司 |
| COMEX白银注册仓单 |
84808791 |
84808791 |
0 |
0.00% |
盎司 |
| SPRD黄金ETF持仓 |
1020 |
1025 |
-5.22 |
-0.51% |
吨 |
| SLV白银ETF持仓 |
15019 |
15036 |
-16.88 |
-0.11% |
吨 |
八、市场观点总结
8.1 股指期货
- 黄金：黄金TD-沪金主力基差为0.14，较前一日上涨3.77，历史1年分位数为46.10%。
- 白银：白银TD-沪银主力基差为-8，较前一日上涨50，历史1年分位数为60.60%。
- 伦敦金-COMEX金：基差为-24.98，较前一日上涨2.91，历史1年分位数为33.50%。
- 伦敦银-COMEX银：基差为-0.11，较前一日上涨0.14，历史1年分位数为52.30%。
8.2 跨品种比值
- COMEX金/银：比值为64.03，较前一日上涨3.29，涨跌幅为5.42%。
- 上期所金/银：比值为55.57，较前一日上涨0.41，涨跌幅为0.75%。
- NYMEX铂/钯：比值为1.43，较前一日上涨0.00，涨跌幅为0.19%。
- 广期所铂/钯：比值为1.51，较前一日上涨0.02，涨跌幅为1.64%。
九、投资建议
- 黄金：若美联储加息概率增加，黄金可能进一步承压，建议逢高做空或构建期权熊市价差策略。
- 白银：可能进一步下探至60美元附近，短期波动率上升可买入平值看跌期权。
- 铂金：在跌破1900美元支撑后，或进一步下探至1650美元，建议关注注册仓单变化，2608合约与远月合约价差可能形成反套机会。
- 钯金：价格中枢可能下移至1100美元附近。
十、免责声明
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