> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与现货市场总结 ## 核心内容概述 本总结基于申银万国期货研究所陈梦赟提供的市场数据与宏观消息，涵盖**期货市场、现货市场、库存情况**及**相关衍生品**等关键信息，重点分析贵金属市场近期走势及影响因素。 --- ## 期货市场数据 | 项目 | 沪金2610 | 沪金2608 | 沪银2610 | 沪银2608 | |----------------|---------|---------|---------|---------| | 昨日收盘价 | 976.46 | 974.02 | 17569 | 17528 | | 前日收盘价 | 980.26 | 977.94 | 17761 | 17730 | | 涨跌 | -3.80 | -3.92 | -192 | -202 | | 涨跌幅 | -0.39% | -0.40% | -1.08% | -1.14% | | 持仓量 | 53544 | 191132 | 93461 | 289322 | | 成交量 | 37178 | 196978 | 252277 | 705730 | | 现货升贴水 | -2.3 | 0.14 | -49 | -8 | - **沪金**与**沪银**期货价格整体下跌，沪金2610与2608合约分别下跌0.39%和0.40%，沪银2610与2608合约分别下跌1.08%和1.14%。 - **沪金2608合约持仓量**远高于沪金2610，显示市场对远月合约的偏好。 - **沪银2608合约成交量**最大，表明市场活跃度较高。 - **现货升贴水**显示沪金贴水扩大，沪银贴水也有所加深，可能反映市场对现货需求的减弱。 --- ## 现货市场数据 | 项目 | 上海黄金T+D | 伦敦金(美元/金衡盎司) | 上海白银T+D | 伦敦银(美元/金衡盎司) | |------------------|-------------|----------------------|-------------|----------------------| | 昨日收盘价 | 974.16 | 4328.92 | 17520 | 67.89 | | 前日收盘价 | 974.31 | 4474.51 | 17672 | 73.87 | | 涨跌 | -0.15 | -145.59 | -152 | -5.99 | | 涨跌幅 | -0.02% | -3.25% | -0.86% | -8.10% | | 黄金/白银(现货) | 55.60 | - | - | - | | 上海金/伦敦金 | 1.03 | - | - | - | | 上海银/伦敦银 | 1.19 | - | - | - | - **上海黄金T+D**微跌0.02%，**伦敦金**大幅下跌3.25%，**上海白银T+D**下跌0.86%，**伦敦银**下跌8.10%，表明国际市场波动性较大。 - **黄金/白银比值**为55.60，较前值略有上升，显示黄金相对白银更具吸引力。 - **上海金/伦敦金**比值为1.03，**上海银/伦敦银**比值为1.19，反映国内市场与国际市场价格的相对关系。 --- ## 库存情况 | 项目 | 上期所黄金库存(千克,日) | 上期所白银库存(千克,日) | COMEX黄金库存(金衡盎司,日) | COMEX白银库存(金衡盎司,日) | |--------------------|-------------------------|-------------------------|----------------------------|----------------------------| | 现值 | 111,663 | 972,611 | 28,228,811 | 319,191,978 | | 前值 | 111,669 | 972,900 | 28,228,811 | 319,217,792 | | 增减 | -6 | -289 | 0 | -25813 | - **上期所黄金库存**微降6千克，**白银库存**下降289千克，显示市场交投活跃。 - **COMEX白银库存**大幅减少25,813金衡盎司，反映国际白银市场供需变化。 --- ## 相关衍生品数据 | 项目 | 现值 | 前值 | 增减 | |--------------------|------------|------------|------------| | 美元指数 | 100.08 | 99.43 | +0.65 | | 标普500指数 | 7,383.74 | 7,584.31 | -200.57 | | 10年期美债收益率 | 4.55% | 4.47% | +0.08% | | 布伦特原油 | 92.78 | 95.35 | -2.57 | | 美元兑人民币 | 6.7712 | 6.7768 | -0.0056 | | SPDR黄金ETF持仓(吨) | 1,019.9 | 1,025.1 | -5.2 | | SLV白银ETF持仓(吨) | 15,019.3 | 15,036.2 | -16.88 | | CFTC投机者净持仓(黄金) | 176,020 | 154,260 | +21,760 | | CFTC投机者净持仓(白银) | 23,926 | 22,223 | +1,703 | - **美元指数**上涨0.65，**标普500指数**下跌200.57，**美债收益率**微升，显示美元走强与股市承压。 - **黄金ETF持仓**略有下降，**白银ETF持仓**也小幅减少，显示机构投资者对贵金属的配置意愿略有降温。 - **CFTC投机者净持仓**显著增加，表明市场投机情绪升温，黄金与白银多头力量增强。 --- ## 宏观消息与评论 ### 1. **美伊谈判进展** - 特朗普表示将主导美伊协议，强调伊朗的袭击不会影响其达成协议的意愿，并暗示可能对伊朗采取军事行动。 - 伊朗革命卫队对以色列空军基地进行“警告性”打击，指责美以在霍尔木兹海峡等地区针对伊朗采取行动。 ### 2. **美以互动** - 美国官员称以色列“勉强同意”暂停行动，认为协议接近达成。 - 以色列方面表示将加大对黎巴嫩真主党的打击力度，强调不会容忍伊朗制造新的力量平衡。 ### 3. **市场影响** - **地缘政治风险**持续抬升，对贵金属价格形成支撑。 - **非农数据超预期**引发加息预期升温，压制贵金属走势。 - **全球央行增持黄金**趋势延续，中长期贵金属价格中枢有望上行。 --- ## 策略与风险提示 - **中长期看多**：地缘政治风险升高、美国财政可持续性担忧、去美元化趋势，支撑贵金属价格中枢上移。 - **短期波动**：市场情绪与政策变化将导致短期价格波动，需关注非农数据、美联储政策动向及地缘冲突进展。 - **风险提示**： - 报告结论可能存在预测偏差； - 宏观环境与产业链变化具有不确定性； - 投资者需谨慎操作，注意市场风险。 --- ## 数据来源 - iFind - 金十数据 - 申银万国期货研究所