> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告总结了2026年3月8日-14日期间天然橡胶市场的主要数据指标与分析观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多个维度。数据来源为第三方，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 一、期货市场 ### 主要指标 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|---------------|-----------| | 沪胶主力合约收盘价 | 17180 | +65 | | 20号胶主力合约收盘价 | 13720 | +35 | | 沪胶5-9差 | 110 | -10 | | 20号胶4-5价差 | -195 | -5 | | 沪胶与20号胶价差 | 3460 | +30 | | 沪胶主力合约持仓量 | 143610 | -3973 | | 20号胶主力合约持仓量 | 67414 | +1665 | | 沪胶前20名净持仓 | -41472 | +1284 | | 20号胶前20名净持仓 | -7072 | +1049 | | 沪胶交易所仓单 | 120540 | 0 | | 20号胶交易所仓单 | 49795 | 0 | ### 主要观点 - 沪胶与20号胶主力合约收盘价均上涨，但价差有所收窄。 - 沪胶5-9差环比下跌，20号胶4-5价差为负且环比下降。 - 沪胶主力合约持仓量下降，而20号胶持仓量上升，净持仓均呈正值，显示市场多头力量增强。 - 交易所仓单维持稳定，未出现明显变化。 --- ## 二、现货市场 ### 主要指标 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|---------------|-----------| | 上海市场国营全乳胶 | 17000 | +250 | | 上海市场越南3L | 17300 | +200 | | 泰标STR20（美元/吨） | 2050 | +20 | | 马标SMR20（美元/吨） | 2045 | +20 | | 泰国人民币混合胶 | 15870 | +120 | | 马来西亚人民币混合胶 | 15820 | +120 | | 齐鲁石化丁苯1502 | 17000 | +2500 | | 齐鲁石化顺丁BR9000 | 15200 | -1100 | | 沪胶基差 | -180 | +185 | | 沪胶主力合约非标准品基差 | -1245 | -100 | | 青岛市场20号胶 | 14038 | +68 | | 20号胶主力合约基差 | 318 | +33 | ### 主要观点 - 现货市场整体呈现上涨趋势，部分品种涨幅较大。 - 沪胶基差与非标准品基差均有所波动，显示市场对期货价格的预期有所变化。 - 青岛市场20号胶价格小幅上涨，基差也有所上升。 - 齐鲁石化顺丁BR9000环比下降，可能与市场需求或成本变化有关。 --- ## 三、上游情况 ### 主要指标 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|-----------| | 泰国生胶（烟片） | 71.89（泰铢/公斤） | +0.28 | | 泰国生胶（胶片） | 67.85（泰铢/公斤） | +0.15 | | 泰国生胶（胶水） | 69.8（泰铢/公斤） | +0.3 | | 泰国生胶（杯胶） | 52.95（泰铢/公斤） | +0.85 | | RSS3理论生产利润 | 138.6（美元/吨） | +13.6 | | STR20理论生产利润 | -17（美元/吨） | -11 | | 技术分类天然橡胶月度进口量 | 19.93（万吨） | +3.05 | | 混合胶月度进口量 | 39.63（万吨） | +9.41 | ### 主要观点 - 东南亚主产区进入季节性供应淡季，原料价格表现坚挺。 - RSS3理论生产利润上涨，STR20则为负，显示标胶与混合胶生产利润差异。 - 天然橡胶与混合胶进口量均有所增加，但增幅不一。 --- ## 四、下游情况 ### 主要指标 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|-----------| | 全钢胎开工率 | 65.9% | +36.73% | | 半钢胎开工率 | 74.03% | +39.47% | | 全钢胎库存天数（山东） | 45.79（天） | -1.25 | | 半钢胎库存天数（山东） | 43.1（天） | -0.99 | | 全钢胎产量（当月） | 1271（万条） | -15 | | 半钢胎产量（当月） | 5968（万条） | +129 | ### 主要观点 - 轮胎企业开工率环比明显回升，多数企业已恢复至常规水平。 - 库存天数略有下降，显示市场去库存趋势。 - 产能利用率大幅走高，但受短期局势影响，提升幅度可能受限。 --- ## 五、期权市场 ### 主要指标 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|-----------| | 标的历史20日波动率 | 22.82% | -0.24% | | 标的历史40日波动率 | 21.63% | -0.31% | | 平值看涨期权隐含波动率 | 31.03% | -1.42% | | 平值看跌期权隐含波动率 | 31.03% | -1.42% | ### 主要观点 - 波动率整体下降，显示市场情绪趋于平稳。 - 平值看涨与看跌期权隐含波动率同步下降，表明市场对价格波动的预期减弱。 --- ## 六、行业消息 1. 东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响略有增强，赤道以南地区影响更显著。 2. 2026年2月我国重卡市场销量环比和同比均下降，主要受春节因素影响。 3. 1-2月重卡行业累计销量同比增长约17%，显示行业整体回暖。 4. 青岛港口保税库库存延续累库，一般贸易库去库，总库存小幅累库。 5. 轮胎企业开工率回升，产能利用率走高，但受中东局势影响，订单出货存在阻力。 --- ## 七、观点总结 - **期货市场**：沪胶主力合约（RU2605）预计在16850-17500元/吨区间波动；20号胶主力合约（NR2605）预计在13500-14000元/吨区间波动。 - **市场趋势**：整体呈现上涨趋势，但需关注季节性供应变化及短期局势对市场的扰动。 - **投资建议**：市场短期波动可控，但需警惕外部因素对供需格局的影响。 --- ## 八、提示关注 - 周四隆众轮胎样本企业开工率，以获取更实时的市场动向。