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冠通期货研究报告总结：天然橡胶

一、核心内容概述

本报告发布于2026年4月14日，对天然橡胶市场进行了全面分析，涵盖行情表现、供给、需求、库存及综合判断等方面，旨在为投资者提供市场参考。

二、行情表现

• 主力合约价格：4月13日，天然橡胶主力合约收盘价为16740元/吨，当日涨幅为+0.06%。
• 市场价格：
  • 上海市场23-24年SCRWF主流货源意向成交价为16700-16800元/吨，较前一交易日上涨200元/吨。
  • 越南SVR3L混合胶主流货源意向成交价参考17000-17050元/吨，较前一交易日上涨125元/吨。

三、供给分析

1. 海外产区：

   • 当前处于低产阶段，原料产出较少，支撑收购价格高位。
   • 对胶价成本端形成较强支撑。

2. 国内产区：

   • 部分地区已开割，但受高温少雨天气影响，胶水产出减少。
   • 云南休割率约为30%。
   • 海南、越南及泰国整体降雨偏少，提前开割预期受阻，实际开割时间将视后续降雨情况而定。

四、需求分析

1. 轮胎行业：

   • 2026年4月10日，我国半钢胎开工率为76.29%，高于历年同期均值。
   • 全钢胎开工率为69.38%，同样高于历年同期均值。
   • 轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强。

2. 市场驱动因素：

   • 汽车出口超预期，后续或有采购订单跟进，需关注复工情况与高价高库存下的消化进度。
   • 合成橡胶价格高挺，刺激部分企业增加对天然橡胶的替代采购，短期支撑胶价。

五、库存情况

• 青岛一般贸易库：4月10日当周库存为58.21万吨，较上期增加1.3万吨，涨幅为2.3%。
• 青岛保税区库存：4月10日当周库存为14.97万吨，较上期增加0.4万吨，涨幅为2.77%。
• 库存压力：库存偏高和保税区库存攀升对价格形成一定压力。

六、综合判断

• 市场背景：天然橡胶进入割胶期，供应预计逐步回升。
• 供需关系：
  • 供给端：低产季支撑原料价格，但国内部分产区因天气影响，产出受限。
  • 需求端：轮胎行业开工率回升，出口驱动强劲，合成橡胶价格高挺带来替代需求。
• 价格影响因素：
  • 技术面：需注意前高压力，避免盲目追高。
  • 基本面：库存压力和供应回升可能对价格形成压制。
• 投资建议：在当前市场环境下，建议投资者谨慎追高，关注后续天气变化、采购订单跟进及库存消化情况。

七、报告信息来源

本报告信息来源于以下权威机构：

• ANRPC天然橡胶生产国联合会
• 中华人民共和国海关总署
• 隆众资讯
• 卓创资讯

八、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。
• 报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。