> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶期货日报总结 ## 一、行情回顾 2026年3月11日，上期所天然橡胶主力合约呈现震荡偏强走势，开盘报1.71万元/吨，日内最高触及1.722万元/吨，最低下探至1.692万元/吨，最终收盘于1.718万元/吨，上涨275元/吨。当日成交量为321,087手，持仓量为143,610手，较上一交易日减少3,973手；品种总持仓量较上一交易日减少1,573手。 ## 二、现货市场情况 - 中国天然橡胶现货领先价格为 **2417.935美元/吨** - 20号胶现货领先价格为 **2035.1821美元/吨** ## 三、主要影响因素分析 ### 1. 供应端 - 海外原料价格持续上涨乏力，市场对供应端的支撑有限。 - 国内产区即将进入开割窗口，市场预期新增供应量将逐步增加，对胶价形成压力。 - 青岛保税区和上期所库存处于相对高位，进一步加重供应端的负担。 ### 2. 需求端 - **半钢胎**：内销受益于节后补货和经销商订货会，终端拿货量明显提升，出口订单仍具韧性，整体需求表现较强。 - **全钢胎**：内销补货需求集中，但出口受欧洲、中东市场走弱影响，面临一定压力。 ### 3. 外部因素 - 中东地缘局势紧张，导致能源价格上升，间接推升合成橡胶价格，对天然橡胶形成一定替代支撑。 - 市场交易预期反复，多空因素交织，影响价格走势。 ## 四、短期展望 短期内，天然橡胶价格预计仍将维持**震荡运行**格局，主要受以下因素影响： - **支撑因素**： - 国内轮胎企业节后开工率逐步回升，内销环节的季节性补货需求对胶价形成阶段性支撑。 - 地缘冲突推升能源价格，合成橡胶价格易涨难跌，对天然橡胶形成替代支撑。 - **压制因素**： - 国内外主产区陆续进入开割期，供应将逐步进入季节性回升通道。 - 青岛保税区和上期所库存处于高位，供应端压力显现。 - 海外市场需求疲软，尤其是欧洲和中东地区轮胎出口走弱，对胶价形成压制。 ## 五、需重点关注的因素 1. **国内产区开割后的原料产出情况**：实际产量将直接影响市场供应。 2. **海外原料价格变动趋势**：原料价格的波动可能改变成本结构。 3. **中东地缘局势演变**：对能源价格和全球海运物流的影响将间接作用于天然橡胶市场。 ## 六、风险提示 本报告由**国金期货**制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不能保证其真实性、完整性和准确性。报告仅供参考，不构成投资建议，**期市有风险，入市需谨慎**。 交易者在使用本报告时，应结合自身情况审慎决策，**国金期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担法律责任**。