20260311-国金期货-天然橡胶期货日报_3页_634kb

报告摘要

天然橡胶期货日报总结

一、行情回顾

2026年3月11日，上期所天然橡胶主力合约呈现震荡偏强走势，开盘报1.71万元/吨，日内最高触及1.722万元/吨，最低下探至1.692万元/吨，最终收盘于1.718万元/吨，上涨275元/吨。当日成交量为321,087手，持仓量为143,610手，较上一交易日减少3,973手；品种总持仓量较上一交易日减少1,573手。

二、现货市场情况

中国天然橡胶现货领先价格为 2417.935美元/吨
20号胶现货领先价格为 2035.1821美元/吨

三、主要影响因素分析

1. 供应端

海外原料价格持续上涨乏力，市场对供应端的支撑有限。
国内产区即将进入开割窗口，市场预期新增供应量将逐步增加，对胶价形成压力。
青岛保税区和上期所库存处于相对高位，进一步加重供应端的负担。

2. 需求端

半钢胎：内销受益于节后补货和经销商订货会，终端拿货量明显提升，出口订单仍具韧性，整体需求表现较强。
全钢胎：内销补货需求集中，但出口受欧洲、中东市场走弱影响，面临一定压力。

3. 外部因素

中东地缘局势紧张，导致能源价格上升，间接推升合成橡胶价格，对天然橡胶形成一定替代支撑。
市场交易预期反复，多空因素交织，影响价格走势。

四、短期展望

短期内，天然橡胶价格预计仍将维持震荡运行格局，主要受以下因素影响：

支撑因素：
- 国内轮胎企业节后开工率逐步回升，内销环节的季节性补货需求对胶价形成阶段性支撑。
- 地缘冲突推升能源价格，合成橡胶价格易涨难跌，对天然橡胶形成替代支撑。
压制因素：
- 国内外主产区陆续进入开割期，供应将逐步进入季节性回升通道。
- 青岛保税区和上期所库存处于高位，供应端压力显现。
- 海外市场需求疲软，尤其是欧洲和中东地区轮胎出口走弱，对胶价形成压制。