20180715-东兴证券-建材建筑行业周报_行业高景气结束需要一个过程_25页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容概述

本报告为2018年07月15日发布的建材建筑行业周报，主要分析了上周行业动态、市场表现及投资策略。报告指出，尽管部分区域水泥价格出现回落，但整体行业仍保持较高景气度。同时，玻璃及玻纤市场表现平稳，但存在一定的下行风险。分析师赵军胜推荐了多家建材建筑行业公司，并对市场走势进行了展望。

主要观点

• 行业整体表现：上周申万建筑材料指数涨幅为4.01%，高于沪深300指数2.75个百分点，行业组合涨幅为7.33%，高于行业基准指数3.32个百分点。
• 水泥市场：全国水泥价格环比小幅回落0.16%，价格下跌地区主要集中在辽宁、吉林和浙江沿海，幅度为10-30元/吨。由于环保限产，供给控制较好，市场未出现明显供需失衡。
• 区域价格变化：
  • 华北地区：京津唐地区水泥价格保持平稳，但部分区域如邯郸、邢台价格小幅回落。
  • 东北地区：水泥价格大幅下调，尤其是辽宁地区，部分企业为增加出货量调整价格。
  • 华东地区：水泥价格继续走低，部分城市如温州、南京价格稳定。
  • 中南地区：价格以稳为主，部分城市如郑州、武汉价格小幅回落。
  • 西南地区：价格保持平稳，部分企业因库存压力调整价格。
  • 西北地区：价格保持平稳，但库存压力较大。
• 玻璃市场：上周玻璃价格指数环比上涨，但光伏玻璃市场维持低位整理，原片玻璃价格略有下跌。
• 玻纤市场：无碱粗纱市场成交一般，存在下行风险。部分产品价格小幅回落，但整体市场仍维持稳定。
• 投资策略：本周重点推荐公司包括海螺水泥（10%）、金晶科技（10%）、中国巨石（10%）、北新建材（10%）、华新水泥（10%）、帝欧家居（15%）、伟星新材（15%）、东易日盛（10%）和万年青（10%）。
• 风险提示：旺季需求改善低于预期，可能对行业景气度造成影响。

关键信息

1. 行业动态

• 住建部控制棚改成本：督促各地依法依规控制棚改成本，推进货币化安置。
• 中法合作：贵州与法国法中协会签署共建产业园协议，响应“一带一路”倡议。
• 环保限产：多地开展污染减排攻坚行动，影响水泥市场需求和价格。
• 煤矿安全建设：全国煤矿安全基础建设推进，机械化程度提升，智能化采煤工作面建设加快。
• 水利投资：重庆万盛经开区鲤鱼河引水工程正式蓄水，为工业项目提供水资源保障。

2. 市场表现

• 水泥市场：全国水泥价格连续三周回落，但整体跌幅不大，供给控制良好。
• 玻璃市场：浮法玻璃市场涨跌互现，成交平平；光伏玻璃市场维持低位整理。
• 玻纤市场：无碱粗纱市场成交一般，存在下行风险；部分产品价格小幅回落。

3. 投资策略

• 推荐公司：
  • 海螺水泥（10%）
  • 金晶科技（10%）
  • 中国巨石（10%）
  • 北新建材（10%）
  • 华新水泥（10%）
  • 帝欧家居（15%）
  • 伟星新材（15%）
  • 东易日盛（10%）
  • 万年青（10%）
• 组合表现：组合涨幅为7.33%，较行业基准指数高3.32个百分点。

4. 市场数据

• 全国水泥库容比：上周为57.81%，环比下降0.98%。
• 玻璃价格指数：
  • 中国玻璃综合指数：1154.87，环比上涨0.34%
  • 中国玻璃价格指数：1185.33，环比上涨0.44%
  • 中国玻璃市场信心指数：1033.02，环比下跌0.14%
• 浮法玻璃库存：全国浮法玻璃生产线库存下降至3245万重箱，开工率为64.29%。
• 行业评级：
  • 建材行业：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
  • 建筑装饰行业：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。

重点公司表现

风险提示

• 旺季需求改善低于预期：可能对行业景气度和公司业绩产生负面影响。

分析师简介

• 赵军胜：中央财经大学经济学硕士，2008年进入证券行业，2011年加盟东兴证券，专注于建材、建筑等行业的研究。
• 奖项荣誉：
  • 2014年“天眼”中国最佳证券分析师评选最佳选股分析师行业第3名。
  • 2015年华尔街见闻金牌分析师评选中线选股行业第2名。
  • 2016年“天眼”中国最佳证券分析师评选行业选股最佳分析师第一名。
  • 2016年东方财富中国最佳分析师评比全国100强分析师第58名，建筑材料行业分析师第1名。

免责声明

• 本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，仅作为投资者决策参考。
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