20170605-东兴证券-建材建筑行业周报_即使反弹_业绩也是优选指标_24页_2mb

建材建筑行业周报总结

核心内容

2017年6月5日发布的建材建筑行业周报指出，尽管市场出现反弹，但业绩仍是投资优选指标。报告分析了行业动态、市场表现及投资策略，并对相关公司进行了推荐。

主要观点

• 行业整体表现：上周申万建筑材料指数下跌2.29%，较沪深300指数跌幅2.46个百分点。行业组合跌幅为0.28%，高于行业基准指数2.01个百分点。
• 水泥市场：全国水泥价格震荡上涨0.2%，湖南、广西、宁夏等地价格上涨，广东珠三角下跌。水泥库存环比上升1.45%，熟料库存仍处于偏低水平。
• 玻璃市场：上周浮法玻璃价格稳中小幅上涨，市场成交平稳。光伏玻璃市场表现良好，合同订单较满。
• 投资策略：建议选择有业绩支撑、低估值、具备安全边际的公司，推荐北新建材和北京利尔，权重分别为50%。
• 风险提示：需求回落速度超预期可能对行业造成不利影响。

关键信息

1. 行业和公司涨跌幅和周观点

• 行业指数：
  • 申万建筑材料指数：-2.29%
  • 建筑行业指数：0.15%
• 行业组合：
  • 组合跌幅：-0.28%
  • 组合中北新建材：-2.75%
  • 北京利尔：+2.19%

2. 水泥行业动态

• 全国水泥市场：
  • 价格震荡上涨0.2%，湖南、广西、宁夏等地上涨，广东珠三角下跌。
  • 水泥库存环比上涨1.45%，东北、华北、中南、华东地区库存上升，西南、西北地区不变。
• 地区表现：
  • 华北：价格稳定，企业发货量与前期相比无明显变化。
  • 东北：价格平稳，出货量达4成，熟料库存处于低位。
  • 华东：需求环比下降，库存上升至60%-70%。
  • 中南：广东珠三角价格下调，其他地区价格涨跌互现。
  • 西南：价格平稳，熟料供应紧张，库存偏高。
  • 西北：价格上调，部分企业库存压力不减。

3. 玻璃行业动态

• 玻璃价格：
  • 中国玻璃综合指数：1082.11，环比上涨1.56%
  • 中国玻璃价格指数：1093.60，环比上升2.37%
  • 中国玻璃市场信心指数：1036.13，环比下跌1.69%
• 浮法玻璃：
  • 库存：3337.00万重量箱，环比减少11.00万重量箱。
  • 开工率：65.18%
  • 在产产能：9.15亿重量箱
• 光伏玻璃：
  • 市场表现良好，合同订单较满。
  • 原片价格维持稳定，镀膜玻璃价格26-26.5元/平方米，部分高价成交。

4. 玻纤市场行情

• 池窑纱：市场成交稳定，无碱粗纱出货一般，库存偏低。
• 电子纱：价格涨后持稳，下游订单稳定，G75主流成交价14500-15000元/吨。

5. 建筑装饰行业动态

• 重点公司订单公告：
  • 中国铁建：合铜项目、吴华项目PPP项目，总投资约198.71亿元。
  • 东方园林：栾川县5A县城景观提升工程PPP项目，总投资6亿元。
  • 杭萧钢构：砖厂路棚户区改造EPC项目，中标报价6.38亿元。
  • 宏润建设：宁波机场快速路南延工程，中标价46,953.55万元。
  • 美晨科技：衢州市柯城区环境综合整治项目，总投资14053万元。
  • 蒙草生态：霍林郭勒市生态景观绿化工程PPP项目，招标金额4.74亿元。
  • 中工国际：尼泊尔博卡拉国际机场项目，合同金额1.54亿元。
• 行业动态：
  • 雄安新区建设持续推进，关注其对基建的带动作用。
  • 京津冀地区环保督查加强，发现部分企业存在环境问题。
  • “一带一路”计划带来1.5亿吨钢材需求，提振大宗商品。
  • 甘肃以PPP模式建设18个重大基础设施项目，初步融资700多亿元。

重点推荐公司

• 北新建材：权重50%，有业绩支撑，低估值，具备安全边际。
• 北京利尔：权重50%，市场表现相对较好。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间。
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间。
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间。
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

资料来源

• 数据来源：wind、东兴证券研究所
• 行业相关研究报告：2013年至2016年多份策略报告，关注业绩和估值修复。