20170716-东兴证券-建材建筑行业周报_再次强调不要过分悲观_26页_2mb

报告摘要

2017年7月16日发布的建材建筑行业周报指出，尽管上周水泥和玻璃价格整体疲软，但6月信贷数据超出预期，显示市场对中国经济复苏的预期有所改善。报告强调，不应过分悲观看待行业前景，应关注业绩支撑下的预期差机会。

行业整体表现：上周申万建筑材料指数下跌0.10%，低于沪深300指数1.39个百分点。行业组合表现更弱，下跌1.95%，主要受部分公司拖累。
水泥市场：全国水泥价格环比下跌0.3%，主要下跌区域为江西和福建，价格上涨区域为海南和四川广元。整体需求疲软，部分区域如长三角个别地区表现较好，日发货量达7-9成。全国水泥库容比为65.25%，环比下降0.10%。华东、华北、西南地区库存下降，中南和西北地区库存上升。
玻璃市场：上周浮法玻璃价格涨跌互现，库存略有增加，开工率维持在66.11%。光伏玻璃市场整体稳定，多数企业订单未明显减少，价格维持低位整理。
投资策略：报告推荐中国巨石、精工钢构、东易日盛、北新建材、海螺水泥和旗滨集团，权重分别为25%、19%、20%、25%、10%和10%。新加入海螺水泥和旗滨集团以把握预期差带来的机会。
风险提示：需求阶段性改善的持续性低于预期，需关注政策及市场变化。

价格变化：
- 下跌地区：江西、福建、河北邯邢、皖北亳州、部分西南地区、部分中南地区。
- 上涨地区：海南、四川广元、陕西关中、东北部分城市、西北部分城市。
库存情况：
- 下降地区：华东、华北、西南地区。
- 上升地区：中南、西北地区。
- 总体库容比：65.25%，环比下降0.10%。

重大订单公告：
- 中国中冶：2017年1-6月新签合同额2980亿元，同比增长22%，其中海外合同额256.3亿元。
- 中国电建：2017年1-6月新签合同总额2751.23亿元，同比增长39.98%。
- 中国铁建：云南省墨江至临沧公路PPP项目，总投资约313.04亿元。
- 富煌钢构：2017年4-6月新签合同额约10.7亿元，同比增长29.18%。
- 蒙草生态：中标扎囊县植物种苗繁育基地建设项目，金额17,896.12万元。
行业动态：
- 北京城市副中心行政办公区一期工程已全面完成结构施工，预计年底竣工交付。
- 财政部强调，应避免PPP项目资产证券化“绑架”政府刚性兑付。
- 西安推进装配式建筑发展，要求2018年起土地出让中20%采用装配式建筑技术。
- 京津冀地区将关闭17.6万家“散乱污”企业。
- 泰国批准中泰铁路第一段52亿美元工程资金，预计连接曼谷与呵叻府，并延伸至泰老边境。
- 全国重大项目密集开工，总投资近3000亿元，涉及公路、市政、铁路、轨道交通等多个领域。

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。