20211018-长江期货-股指战情-_经济放缓__7页_1mb

长江期货研究咨询部股指分析报告总结

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部发布，分析了当前股指走势及市场策略。报告指出，当前市场处于震荡状态，未形成明确的牛市或熊市趋势。从资金、宏观、技术等多个维度综合分析，认为短期指数承压，但全球宏观关联模型显示指数上涨概率较高，技术指标Logit模型也支持继续上涨的可能。

主要观点

1. 资金驱动

• 上一交易日上交所两融余额减少18.31亿元，市场活跃度降低，资金偏向空头。
• 外资净流入26.93亿元，较之前交易日增加40.71亿元，外资持股增加可能对股市形成支撑。

2. 宏观驱动

• 美国9月零售销售数据意外上涨0.7%，高于预期的下降0.2%，显示经济复苏迹象。
• 美国10月密歇根大学消费者信心指数降至71.4，低于预期，表明消费者信心不足。
• 通胀持续可能抑制消费，滞胀风险上升，美债收益率长短期均上行。
• 中长期来看，美联储TGA账户流动性释放结束，可能引发十年期利率反弹，中期股票与债市看跌。

3. 量化解盘

• 筹码分布：沪深300指数短期支撑位为4833.33，压力位为4919.0，对应IF主力合约支撑位为4835.7，压力位为4918.0。当前指数在压力位附近，短期承压。
• 全球宏观关联模型：指数联动向上的概率约为95.0%，显示全球市场对股指有较强支撑。
• 技术指标Logit模型：技术上继续上涨的概率为60.62%，表明技术面倾向上涨。

4. 市场走势回顾

• 上一交易日上证指数上涨0.4%，三大股指全线上涨。
• IF主力合约报4930，上涨0.46%；IH主力合约报3293，上涨0.79%；IC主力合约报7025，上涨0.27%。
• 行业板块多数上涨，采掘、电气设备、电子涨幅靠前。
• 概念板块中，国家大基金持股、MCU芯片、煤炭概念涨幅领先。

5. 期货与期权策略

• 期货策略：保守策略建议观望，激进策略在IF2111合约4935-4955区间轻仓试空。
• 期权策略：前期波动率策略可止盈平仓或继续持有。
• 模拟盘跟踪：初始资金200万元，保证金率15%，用于验证股指策略，模拟结果不构成投资建议。

6. 市场情绪与未来展望

• 假期后预计市场流动性将有所提升，建议构造卖出宽跨式策略，利用波动率进行高卖低买，获取平仓收益。
• 当前市场未形成明确趋势，需关注后续资金流动及宏观数据变化。

关键信息

• 风险等级：R4，投资者需自行承担风险。
• 数据来源：Wind、同花顺、国信证券经济研究所预测。
• 联系方式：
  • 产品经理：余雪飞（Z0015952），电话：(027) 65261355，邮箱：yuxf@cjsc.com.cn
  • 联系人：李鸣（F3058939），电话：(027) 65261355，邮箱：liming7@cjsc.com.cn
  • 联系人：时翔宇（F03087874），电话：(027) 65261355，邮箱：shixy@cjsc.com.cn

风险提示与免责声明

• 报告仅作参考，不构成投资建议，不承诺收益或分担损失。
• 信息来源于公开资料，长江期货不对其准确性或完整性负责。
• 报告内容可能随时修改，投资者应自行关注更新。
• 报告版权归长江期货所有，未经授权不得使用或传播。

公司信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 投资咨询资格：鄂证监期货字【2014】1号
• 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层
• 邮编：430071
• 电话：(027) 65261325
• 网址：http://www.cjfco.com.cn

结论

综合资金、宏观和技术分析，当前股指短期承压，但上涨概率较高。建议投资者采取保守策略，观望为主，激进策略可轻仓试空。同时，关注假期后流动性变化，适时调整策略。市场存在较大不确定性，投资需谨慎。