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长江期货研究咨询部股指战情分析总结（20210610）

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在分析当前股指市场走势及投资策略。报告涵盖资金驱动、宏观驱动、量化解盘、期货与期权策略等多方面内容，结合技术指标与宏观模型，为投资者提供策略参考。

主要观点

1. 资金驱动

• 上一交易日两融余额减少16.19亿元，市场活跃度有所下降，但资金仍偏向多头。
• 外资净流入28.14亿元，增加25.13亿元，表明外资对A股市场仍有一定支撑。
• 外资持股增加可能为股市提供一定支撑。

2. 宏观驱动

• 10年期美债收益率跌破1.5%，为一个月以来首次，显示市场对美国经济预期有所降温。
• 中国5月PPI同比上涨9%，创2008年以来最高涨幅；CPI上涨1.3%，显示通胀压力仍在。
• 贴现因子变小，意味着未来现金流的折现率降低，估值修复，对权益类资产是利好。
• 人民币维持当前状况，逻辑上支持权益类资产看涨。
• 全球滞胀预期可能成为市场调整的主因，而非加息抑制通胀。
• 做多美债与原油存在矛盾，原油多头可能为“假把戏”。

3. 量化解盘

• 筹码分布模型显示，沪深300指数处于通道中，可能继续盘整。
• 宏观关联模型显示，全球宏观贝叶斯网络中，指数联动向上的概率为58.0%。
• 技术指标 Logit 模型显示，技术上继续上涨的概率为41.15%。
• 短期支撑位与压力位：
  • 动态支撑位：5156.0，压力位：5314.0，对应IF主力合约支撑位5148.4，压力位5309.9。
  • 静态支撑位：4966.6，压力位：5100.0，对应IF主力合约支撑位4978.1，压力位5114.4。
• 指数整体分布较为集中，加权筹码集中在顶部。

关键信息

投资策略建议

• 期货策略：保守策略继续观望。
• 期权策略：建议卖出I02106C5300及I02106P5200，策略时效一周，盈利区间为【5068，5432】。
• 模拟盘跟踪：模拟盘初始资金为200万元，保证金率为15%，用于验证策略效果。模拟结果不构成投资建议。

风险提示

• 报告风险等级为R4，投资者应根据自身风险承受能力审慎判断。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告不构成任何投资建议，不承担因使用报告内容而产生的法律责任。

免责声明

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结论

当前市场处于退潮阶段，可能源于全球滞胀预期的上升。尽管短期资金面偏多头，但市场整体呈现盘整态势，权益类资产仍有看涨逻辑。建议投资者采取保守策略，关注短期期权卖跨组合，并结合宏观与技术分析进行决策。