20190922-长城证券-电力设备与新能源行业周报：泛在网招标启动_风光景气继续延续_16页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2019年9月22日发布的电力设备与新能源行业周报，重点分析了新能源汽车、光伏、风电及电力设备四个子行业的发展动态、市场表现和投资建议，同时提供了相关产业数据和公司新闻。

主要观点

新能源汽车

• 政策支持：深圳市出台政策要求新注册网约车必须为纯电动车，推动电动化进程。
• 行业集中度：动力电池环节集中度最高，龙头效应明显，宁德时代在技术上持续领先，推荐其作为核心标的。
• 海外需求：特斯拉上海工厂产能提升将带动国内材料需求，推荐亿纬锂能和欣旺达。
• 车电分离：海南试点车电分离模式，降低用户购车成本。

光伏

• 出口增长：8月组件出口同比增长80%，全年海外需求预计达85GW，同比增长超50%。
• 国内需求：竞价项目推动国内光伏旺季，硅料和硅片价格持续上涨，推荐隆基股份和通威股份。
• 政策利好：工信部支持培育智能光伏示范企业，推动技术与应用场景的结合。

风电

• 招标加速：浙江、江苏等地海上风电项目招标加速，2021年底并网成为抢装时点。
• 大型化趋势：项目要求机型达到6MW和7MW，风电向大型化发展。
• 行业分化：整机企业毛利率受低价机组影响，但随着招标价格回升和钢价回落，毛利率有望改善，推荐金风科技。
• 零部件企业：风塔、叶片、铸件等上半年业绩高增长，预计维持高增长态势，推荐日月股份和天顺风能。

电力设备

• 泛在网建设：国家电网启动泛在电力物联网项目，推动智能化与信息化发展。
• 重点企业：推荐国电南瑞和信产集团，因其在招标中占比较高。
• 综合能源：国网提出“三站合一”概念，推动变电站、充换电站和数据中心一体化发展。

关键信息

投资建议

• 推荐标的：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、隆基股份、金风科技、国电南瑞、信产集团。
• 投资评级：整体为“推荐”（维持）。

产业数据

• 锂电池：
  • 铁锂电池模组价格0.76-0.8元/wh，三元电池模组价格0.9-0.95元/wh。
  • 三元材料价格14-20.5万元/吨，电解液价格3.2-7万元/吨。
• 光伏：
  • 8月组件出口5.91GW，同比增长80%，预计全年海外需求达85GW。
  • 硅料和硅片价格持续上涨，单晶硅片渗透率提升。
• 风电：
  • 海上风电项目招标加速，2019年浙江计划装机255万千瓦。
  • 风机招标价格回升，钢价回落，毛利率有望改善。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期
• 新能源装机增速不及预期
• 新能源消纳力度不足
• 政策性风险
• 系统性风险

附录：重点公司动态

• 森源电气：中标南方电网配网设备项目，金额约9,029万元。
• 中来股份：与隆基签订硅片采购合同，金额约22.09亿元。
• 合纵科技：与政府基金公司合作引入优质企业落地威海。
• 亿纬锂能：认购Smoore International Holdings Limited股票，持股比例达37.55%。
• 欣旺达：完成股份回购，回购金额约2亿元。
• 思源电气：预计前三季度净利润3.6-4.31亿元，同比增长50%-80%。
• 通裕重工：计划发行3亿美元美元债券，用于融资。
• 道明光学：投资建设新型光电功能薄膜华南运营中心，预计2021年投产。

图表与数据

• 行业表现：电气设备指数本周下跌1.66%，光伏设备指数下跌1.06%。
• 锂电价格：三元材料价格14-14.3万元/吨，磷酸铁锂价格4.2-4.5万元/吨。
• 光伏产业链价格：多晶硅料价格6.9美元/千克，硅片价格1.84元/片。
• 行业数据：8月新能源汽车销量数据、光伏出口数据、风电装机规模等。

总结

本报告对电力设备与新能源行业进行了深入分析，重点指出新能源汽车、光伏、风电及电力设备行业的积极趋势和投资机会。政策支持、市场需求回升及技术进步是推动行业发展的主要因素。报告推荐多家龙头企业，并提示相关风险，为投资者提供了全面的行业洞察与投资建议。