20250629-华联期货-宏观半年报_刺激政策持续出台_104页_5mb

报告是华联期货出具的2025年宏观半年报《刺激政策持续出台》，作者为黄秀仕，日期为2025年6月29日。报告分析了中国和美国宏观经济形势，强调近期刺激政策在多个领域的实施，重点涉及货币政策、工业、房地产、消费、贸易和投资等领域。主要内容包括：中国人民银行加大货币政策调控力度，通过MLF操作维持流动性充裕；工业利润同比下降，但电子和高技术产业表现较好；房地产市场仍未企稳，市场需求疲软；消费品零售和服务业增长稳定，部分商品如新能源汽车和黄金需求上升；进出口贸易顺差增加，对东盟和非洲出口占比提升；固定资产投资保持增长，尤其是基础设施和制造业；美工债券市场流动性趋紧，中美利差反转。报告指出，泵身需求不足、供给过剩等因素导致整体经济下行压力仍大，但政策叠加有望支撑增长。展望未来，全球和国内不确定性加大，需防范风险，尤其是在中小制造企业方面。