20250629-开源证券-宏观周报_新的储备政策将陆续出台_11页_1mb

宏观周报总结

报告核心内容
本周国内宏观政策聚焦外部冲击应对、政策落地效果、消费金融支持及房地产稳态目标，海外则探讨美国降息分歧与全球关税博弈。

国内宏观

• 经济增长：发改委强调通过政策落地和新增储备政策，将降低外部不确定性对经济的冲击，推动持续健康发展。

• 基建与产业

  • 发改委联合多部门推进“以工代赈”项目，增加就业并提高劳务报酬占比；数字人民币国际运营中心设立。
  • 限制新能源车企业“内卷式”竞争；依规发布消费品以旧换新第三批资金。

• 货币政策

  • 加大调控强度，体现前瞻性，金融去杠杆且疏通传导机制，要求灵活用货币政策稳信用、稳汇率、稳房价。

• 金融监管

  • 资本市场设立科创成长层，降低未盈利企业上市门槛；央行推动金融开放措施，落地八项金融开放举措。

• 贸易

  • 中美确认伦敦框架细节，中方启动管制物项依法审批，美方取消部分对华限制。此外，中国与欧盟在稀土等矿产贸易上保持合作沟通。

海外宏观

• 美联储分歧：点阵图显示2025年降息50基点，鲍威尔强调耐心等待；戴利指出关税或不会长期推高通胀，增强了降息可能性。

• 全球关税博弈：互利贸易协议拟缓解美欧摩擦；特朗普对FOMC的压力不及市场预期，全球经济不确定性犹存。

风险提示

• 货币政策分化，国内政策落地不及预期，全球金融和地缘风险加剧。

以上内容源自宏观周报原文要点整理。