20230514-东海证券-家用电器行业周报_家电零售场景修复_关注年中大促_9页_499kb

家电行业周报总结

主要发现

• 零售场景修复：2023年1-4月家电线上和线下销额同比分别下降19%和22%，但降幅较一季度收窄。空调销售强劲增长，线上和线下分别同比增长232%和103%，同时集成灶、洗碗机等品类线下持续高增。

• 高端市场关注：五一期间，重点商圈客流恢复，绿色节能家电销售增长56%，高端产品订单同比增长显著，如万元中高端家电订单增长320%。

• 节促销影响："618"大促即将来袭，京东、阿里妈妈、抖音等平台加大投入，推出补贴和流量支持，预计将集中释放需求，尤其对线上渠道影响显著。

• 渠道分散化和竞争：家电销售渠道多样化，电商平台竞争加剧，价格策略调整对品牌挑战；关注品牌优势和规模效应的企业，如传统大家电龙头和小家电创新公司。

公司建议

• 关注传统大家电公司：海尔智家、美的集团、老板电器（布局高端市场和第二增长曲线）。
• 关注小家电公司：小熊电器、科沃斯（新兴渠道创新和产品创新优势，如直播电商平台）。

行业动态

• 极米发布第三代投影光源技术，推出新 tropfen产品，引发技术革新浪潮。

市场表现

• 二级市场：本周家电板块整体下跌，但个股分化明显，涨幅前五包括三雄极光、四川长虹等；跌幅前五包括盾安环境、*ST同洲等。

风险提示

• 宏观经济下行风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险以及监测样本数据误差风险。