20130910-渤海证券-家用电器行业_9月第2周周报-中秋国庆家电促销有望刺激部分需求释放_13页_607kb

中秋国庆家电促销有望刺激部分需求释放总结

核心内容

本报告为2013年9月第2周的家电行业周报，由渤海证券分析师伊晓奕撰写，分析了行业动态、公司新闻、市场表现及投资策略。报告指出，随着中秋和国庆假期的临近，家电行业将进入促销旺季，同时行业面临结构性调整，节能与智能化成为主要趋势。

主要观点

• 行业趋势：节能和智能化是家电行业结构性调整的主要方向，材料和技术革新推动行业发展。
• 促销情况：家电卖场进入“金九银十”火拼季，价格普遍降幅达20%以上，预计中秋国庆假期将带来阶段性旺销。
• 市场表现：上周家用电器行业指数上涨0.86%，涨幅倒数第二，跑输沪深300指数（5.18%）。
• 投资策略：维持行业整体“中性”评级，但对部分个股看好，建议关注海信科龙、合肥三洋、苏泊尔和天银机电。

关键信息

行业新闻

1. 2013IFA展：节能与智能化是展会主题，各大品牌展示高端产品，如松下、三星、海尔等。
2. 家电促销：国美和苏宁在9月份启动促销活动，价格普遍降幅超过20%，部分产品价格保障至国庆节期间。

公司动态

1. TCL与爱奇艺合作：推出首款智能电视“TV+”，采用强强联合模式，内容全部免费，目标是抢占客厅互联网入口。
2. 海信科龙回款：格林柯尔案执行完毕，公司收到3.86亿元执行款，预计增厚2013年净利润1亿元，EPS增加0.078元。

上市公司公告摘要

原材料价格走势

• 铜价：上周铜价下跌0.8%，长江现货铜价报收于52765元/吨。
• 铝价：上周铝价下跌0.4%，报收于14330元/吨。
• 塑料价：近两周环比微幅上行，指数收于975.66。

市场表现

• 行业指数：上周家用电器行业指数上涨0.86%，跑输沪深300指数（5.18%）。
• 个股表现：涨幅居前的个股包括爱仕达、蒙发利、九阳股份和合肥三洋；跌幅居前的有老板电器、苏泊尔、万和电气和澳柯玛。

估值情况

• 截至9月9日，渤海家电板块TTM市盈率为12.92倍，沪深300市盈率为9.61倍，估值溢价率为34.44%。
• 行业绝对估值和相对估值均出现较大幅度下挫。

投资建议

• 行业评级：整体维持“中性”评级，因三季度业绩预期放缓，估值回调明显。
• 个股推荐：建议关注海信科龙、合肥三洋、苏泊尔和天银机电，这些公司可能在促销期间受益。

行业评级说明

行业评级标准

重要声明

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