20240109-国联证券-博威合金-601137.SH-2023年归母净利润预计同比高增长_3页_298kb

博威合金(601137)公司报告分析总结：

公司预计2023年归母净利润范围在1080-1230亿人民币，同比增长高达10000%至12902%，业绩大幅提升主要源于美国光伏市场电池片销量的大幅增加。具体来说，公司在美国市场建立了稳定合作关系，并通过1GW电池片扩产项目提升了产能利用率，2023年上半年电池片销量已显著高于2022年。此外，新材料业务尽管在2023年因项目爬坡阶段导致经营业绩同比下降，但全年产销逐季改善，盈利能力环比上升。

根据财务数据，2023年前三季度公司毛利率和净利率分别达到1436%和631%，同比大幅增长。分析师预测公司2023-2025年收入分别为16389亿、19256亿和22070亿元，增长率分别为2187%、1749%和1462%，归母净利润预计分别为1098亿、1403亿和1630亿元，三年CAGR高达4478%。基于此，给予公司2024年13倍市盈率估值，目标股价2333元，维持“买入”评级。

风险包括扩产计划不达预期、合金产品价格下跌或光伏行业发展不及预期。总体而言，公司盈利能力和财务健康状况良好，成长性强劲。