20230903-德邦证券-周观REITs2023年9月第1周_上交所优化REITs发行交易机制_23页_1mb

投资要点概述：
上交所发布关于优化基础设施REITs发行交易机制的通知，提出推动FOF投资、社保基金等机构投资者参与，以及研究REITs实时指数及ETF产品，提升二级市场流动性。九州通医药物流仓储REITs已启动申报程序。

市场表现：
本周REITs总指数下跌0.45%，跑输沪深300指数；细分领域中，园区基础设施REITs成交额上升明显。领涨REITs包括中金安徽交控REIT、华夏合肥高新产园REIT等，领跌REITs则包括东吴苏园产业REIT等。

流动性：
本周REITs总成交额环比上升83%，其中园区基础设施REITs成交额占比最高；换手率上升275%，产权和经营权REITs成交量分化。

估值情况：
整体估值分化明显，如平安广交投广河高速REIT估值收益率高达1186%，而园区基础设施REITs的建信中关村产业园REIT PV倍数最低，为0.73倍。

风险提示：
报告强调REITs基础资产的经营不确定性、现金流预测偏差风险，以及发行进度不及预期的可能性。