20230826-德邦证券-周观REITs2023年8月第4周_证监会推动REITs纳入互联互通机制_23页_1mb

总结

这份报告为2023年8月26日的策略周报，聚焦基础设施公募REITs市场和最新政策动态。以下是关键分析：

• 核心事件包括百联股份宣布上海又一城项目REITs申报，以及证监会副主席李超在讲话中强调推动REITs纳入互联互通机制，旨在促进中国资本市场合作。

• 市场表现显示，本周REITs总指数下跌0.48%，各类指数如中证REITs指数和经营权REITs指数均有跌幅。领涨REITs包括中金普洛斯REIT（178%涨幅）等，领跌REITs包括红土创新盐田港REIT（-237%跌幅）等。大宗交易平均溢价为-4.1%。

• 相关性分析表明，REITs指数与股票、债券指数相关性弱于市场水平，近250天内产权和经营权REITs指数与沪深300相关性约0.1-0.14，与债券相关性为负。REITs细分类别中，产业园区和仓储物流相关性较高，预期表现强势。

• 流动性方面，本周REITs总成交额MA5环比上升，成交量和换手率上行，园区基础设施REITs表现活跃，成交占比最高。

• 估值分析发现，多个REITs子类别如能源、仓储、高速REITs呈现高估值收益率，例如平安广交投广河高速REIT收益率达1191%，较低估值如建信中关村产业园REIT的PV倍数为0.73。

• 风险提示包括基础资产经营不确定性、未来现金流预测偏差和REITs发行进度的不确定性，建议投资者谨慎评估。

该报告强调REITs市场正处于政策推动下积极转型期，但需注意市场波动。