20160802-华泰证券-研究所晨报_光环新网_AWS公有云业务落地_打开增长空间_37页_2mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

本报告涵盖了多个行业与公司的最新动态、市场表现及投资建议，内容主要围绕云计算、新能源、传媒、家电、钢铁、化工、煤炭、金融等板块展开，分析了各行业面临的挑战与机遇，并对相关公司进行了盈利预测与投资评级。

主要观点与关键信息

一、云计算与互联网服务

• 光环新网（300383）：与亚马逊AWS签署《运营协议》，成为其在中国的运营主体，将承担主导角色，云服务分成比例有望大幅提高。AWS公有云业务落地将为公司打开增长空间，预计2017年云服务营收将超1亿元，合理价格区间为40.8-45.6元，维持“增持”评级。
• 丰东股份（002530）：通过并购方欣科技切入财税互联网领域，构建“热处理+财税互联网服务”双轨发展模式。预计2016-2018年备考净利润分别为1.56亿、2.05亿、2.74亿，对应EPS分别为0.32元、0.42元、0.56元，给予“买入”评级。

二、新能源与电力设备

• 新能源电池正极材料：随着新能源汽车和储能产业的发展，正极材料需求持续增长，建议关注具备确定业绩的个股。
• 燃料电池：各国政策推动燃料电池产业化，质子交换膜与固体氧化物燃料电池成为主要技术方向。国内相关企业如安泰科技、贵研铂业等具备技术基础，预计未来市场规模有望达120亿元，建议关注产业链相关标的。
• 华策影视（300133）：投资短视频网红电商平台小红唇，布局内容+消费新场景。预计2016-2017年净利分别为6.55亿、8.16亿，对应PE分别为39X、31X，建议“买入”评级。

三、家电与消费电子

• TCL集团（000100）：面板价格上涨带动业绩改善，华星光电为32寸面板主要供应商之一，预计未来面板价格将持续上行，公司基本面迎来向上拐点，维持“买入”评级。
• 四川长虹（600839）：2016年上半年实现净利4.6亿元，同比大幅提升。公司高端产品出货占比增加、管理效率提升，未来增长值得期待。预计2016-2018年EPS分别为0.17、0.18、0.20元，给予目标市值250亿元，对应合理价格中枢5.42元，维持“中性”评级。
• 英唐智控（300131）：转型“智能控制+电子元器件分销”双主业，打造智能家居物联网平台与电子信息产业互联网平台。预计2016-2018年EPS分别为0.17、0.18、0.22元，给予“增持”评级，合理价格区间12.90-13.64元。

四、传媒与互联网

• 华策影视（300133）：投资小红唇，预计2016-2017年净利分别为6.55亿、8.16亿，对应PE分别为39X、31X，公司在当前价位有长期配置价值，建议“买入”评级。

五、钢铁与有色金属

• 钢铁行业：受政策推动，行业面临去产能与兼并重组，建议关注有超预期业绩、高股息率、低债务风险的标的。金洲管道与保利防务战略合作，拓展民参军业务，给予“增持”评级。
• 有色金属：7月PMI微低于临界点，锌价因进口减少而反弹，黄金板块因政治经济不确定性表现较好。建议关注黄金、锌及相关产业链企业。

六、化工与能源

• 化工行业：油价高位回落，部分产品因政策影响价格波动。万华化学中报表现亮眼，Q2净利润同比增68.7%，预计2016-2017年EPS分别为1.10元、1.40元，维持“增持”评级。
• 煤炭行业：山西省上半年原煤产量下降14.4%，焦炭产量下降6.1%，去产能效果初显。建议关注具备成本控制能力及政策支持的龙头公司。

七、金融与投资

• 银行股：7月信贷投放回归平稳，M1增速约25%，流动性稳健，银行股防御价值凸显。建议关注民生银行、北京银行、华夏银行、宁波银行、招商银行等，维持“增持”评级。
• 保险Ⅱ：偿二代改革下，行业风险管理水平提升，中小险企承压，大险企资本释放。建议关注中国太保、新华保险、中国平安，给予“买入”评级。

八、其他重点公司

• 新华都（002264）：轻装上阵，切入电商代运营服务，布局“社区平台+电商+服务”模式。预计2016-2018年EPS分别为0.09、0.11、0.12元，给予“增持”评级。
• 力合股份（000532）：依托珠海金控资源，借力国企改革，转型创投发展。预计2016-2018年EPS分别为0.09、0.11、0.12元，给予“增持”评级。
• 阳光股份（000608）：拥有大量物业资产，转型电商与社区服务。公司合理市值区间为58.7-73.0亿元，对应目标价7.83-8.76元，给予“买入”评级。

买方观点

国内（上海）

• 市场避险情绪上升，重点关注高股息、业绩确定性高的板块，如消费、银行、有色金属等。
• 机构偏股型基金发行规模提升，沪港通净流入增加，市场整体偏向震荡格局。

海外（QFII）

• 市场震荡，关注估值合理且有业绩支撑的个股，如消费、金融、军工信息化、高端装备等。
• 随着气温上升，短期支持煤炭需求，预计煤炭价格将继续提供支撑。

风险提示

• 云计算：AWS公有云业务推广缓慢、IDC产能投放低于预期。
• 新能源：燃料电池成本下降不及预期、新技术替代风险。
• 传媒：电视剧与电影项目不达预期、监管风险、资产收购不达预期。
• 家电：行业竞争加剧、需求放缓。
• 钢铁：流动性风险、产能过剩。
• 化工：原材料价格波动、政策不确定性。
• 煤炭：去产能进度、价格波动。
• 金融：资产质量恶化、流动性趋紧。
• 保险：偿二代下资本压力、市场波动风险。
• 其他：宏观经济下行、消费疲软、天气异常等。

总结

本报告全面分析了2016年8月2日多个行业的市场动态、公司业绩及投资建议，强调了云计算、新能源、传媒、家电、钢铁、化工、煤炭、金融等领域的投资机会与风险点。重点关注AWS公有云落地、燃料电池产业化、电商代运营、国企改革、银行股流动性、保险偿二代改革等主题，建议投资者关注具备业绩增长潜力、政策支持及行业龙头的公司，同时注意市场风险与政策变化带来的不确定性。