通信设备行业：运营商明确新一年工作方向，关注5G和物联网投资机会-20180108-东吴证券-16页-1mb

通信设备行业总结

核心内容

本报告分析了2018年通信设备行业的投资方向与市场动态，重点强调了5G和物联网（IoT）的发展机遇，同时提供了近期重点推荐的股票组合及行业策略。

主要观点

• 行业趋势：通信板块在上周表现略弱于大盘，但整体仍具备投资价值。随着5G标准的确定和物联网的快速发展，行业前景被看好。
• 投资机会：
  • 5G核心设备商：5GNR标准的确定将推动通信设备厂商受益，相关子行业如通信网络、基站建设、通信终端及行业应用将随之受益。
  • 数据流量红利：三大运营商持续推进互联网化运营与物联网发展，加快提速降费，预计将带动数据流量和数据应用的大幅提升，形成超预期的数据流量红利。
• 政策支持：国内政策持续推动5G和物联网发展，如“宽带中国”战略及NB-IoT的规模化商用，为行业提供了有力支撑。
• 国际动态：国际上，5G技术发展迅速，主要国家如韩国、印度、美国等均加大5G投资，推动相关产业发展。
• 风险提示：行业增速放缓和资费下滑加速是主要风险因素。

关键信息

近期重点推荐个股

• 英维克（002837）：数据中心温控系统业务快速发展，新能源车空调业务增长迅速，积极寻求外延并购。
• 美利云（000815）：作为偏远地区IDC公司，布局云计算基础设施，有望成为IDC市场的重要竞争者。
• 中际旭创（300308）：高端光模块领域优势显著，业绩增长强劲，受益于数据流量爆发和5G部署。
• 光迅科技（002281）：光模块和光器件产品不可或缺，积极研发100G光模块，支撑长期业绩。
• 东信和平（002017）：智能卡行业领先，海外市场扩张及医保数据回传系统成为增长引擎。
• 永鼎股份（600105）：光纤业务处于行业中游，布局大数据、车联网等新兴领域。
• 动力源（600405）：传统业务稳定，新业务逐步扭亏，HVDC业务成为重要增长点。
• 中兴通讯（000063）：行业白马，4.5G和5G时代增长潜力大，业务模式向高价值网络解决方案转型。
• 亨通光电（600487）：光通信行业白马，光纤产品量价齐升，海外业务拓展迅速。
• 中天科技（600522）：光通信一线厂商，自有光棒产能强化龙头地位，多元业务支撑业绩增长。

行业动态

• 国内：
  • 中国移动推动vBRAS与SPN网络架构创新，启动5G端到端研究，目标新增物联网连接数1.2亿。
  • 中国联通推进混改，加强互联网化运营，与东方明珠签署战略合作协议。
  • 中国电信强调网络智能化、业务生态化、运营智慧化，推进物联网商用化进程。
  • 物联网“宪法”通过国际标准草案投票，推动行业进入“跨界融合、集成创新和规模化发展”新阶段。
  • NB-IoT规模化商用，带动物联网产业腾飞，5G、云计算、大数据等技术推动行业应用扩展。
• 国际：
  • 爱立信投资3.7亿美元用于5G及物联网技术研发。
  • 韩国运营商计划投资10万亿韩元发展5G技术。
  • Reliance Jio将以37.5亿美元收购Rcom电信资产。
  • AT&T计划在2018年底前在美国推出5G服务。
  • 印度启动新电信政策咨询，目标吸引1000亿美元投资。
  • 全球5G发展加速，对运营商财务带来压力。

上市公司动态

• 英维克、美利云、中际旭创、光迅科技、东信和平、永鼎股份、动力源、中兴通讯、亨通光电、中天科技等公司均发布相关公告，涉及业务发展、投资布局、股价变动及政策影响。
• 多家公司进行股份质押、限制性股票激励计划、子公司设立、募集资金使用等事项，推动公司业务扩展和结构调整。
• 部分公司因重大事项停牌或继续停牌，涉及并购、资产重组等。

结论

通信行业在2018年迎来新的发展机遇，尤其是5G和物联网。行业整体表现略弱于大盘，但未来有望通过技术升级和政策支持实现增长。建议投资者关注低估值白马股及数据流量红利标的，同时注意行业增速放缓和资费下滑等潜在风险。