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5G 情绪渐稳，移动招标加快物联网部署

核心内容

本报告分析了2017年10月17日通信行业的市场表现、行业动态、投资建议及主要覆盖公司情况，强调了5G技术推进和物联网招标带来的行业影响。

市场表现

• 整体市场：上周上证综指上涨1.24%，沪深300指数上涨2.20%，中小板指数上涨2.94%，创业板指数上涨3.45%。
• 通信行业：通信行业（申万）整体上涨0.48%，涨幅小于中小板指数。通信设备板块上涨0.64%，通信运营板块下跌0.63%。
• 行业排名：通信行业在TMT行业中市盈率（TTM）位居第1位，为56.88X；通信运营和通信设备市盈率分别为218.29X和49.52X。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：二六三（+16.80%）、东信和平（+12.50%）、天泽信息（+11.42%）、鹏博士（+10.60%）、光环新网（+9.90%）。
  • 跌幅前五：通宇通讯（-8.84%）、天孚通信（-7.94%）、亿联网络（-7.10%）、国脉科技（-6.78%）、邦讯技术（-6.76%）。

行业重要新闻

• 中国联通：成立巴西公司，拓展南美市场；启动2017-2018年干线光缆集采，共63万芯公里；大规模建设边缘数据中心。
• 中国移动：发布华为PTN系列化50GE/400GE线卡，助力5G承载网商用部署；公布111万面NB-IoT天线集采结果，七家企业中标。
• 中国电信：启动一干100Gbs DWDM系统扩容工作。
• 国际进展：Telia携手爱立信和英特尔在欧洲开通5G网络；三星推出智能建筑物联网系统。

投资建议

• NB-IoT集采受益：中国移动NB-IoT天线集采结果公布，七家企业中标。其中，单频天线中标企业包括虹信通信（21.05%）、盛路通信（17.54%）、京信通信（15.79%）；双频天线中标企业包括京信通信（23.91%）、虹信通信（19.57%）、盛路通信（17.39%）。
• 建议关注公司：中兴通讯（A股主设备厂商）、宜通世纪（A股物联网平台龙头）、盛路通信（天线厂商，受益招标）、以及物联网模组厂商。
• 投资评级：
  • 买入：中兴通讯、亨通光电、光环新网、东方国信。
  • 增持：烽火通信、海格通信、天孚通信、华星创业。

关键信息

• 5G进展：华为发布PTN系列化50GE/400GE线卡，助力5G承载网商用部署。
• 物联网推进：中国移动NB-IoT天线集采结果公布，推动物联网发展。
• 风险提示：5G进展不及预期；物联网发展不及预期。

主要覆盖公司汇总

代码	公司名称	投资评级	收盘价（上周）	收盘价（本周）	周涨幅	EPS（2015A）	EPS（2016A）	EPS（2017E）	PE（2015A）	PE（2016A）	PE（2017E）
000063.SZ	中兴通讯	买入	29.98	29.50	-1.6%	-0.57	1.06	1.20	-51.8	27.8	24.6
600498.SH	烽火通信	增持	33.30	32.51	-2.4%	0.73	0.93	1.21	44.5	35.0	26.9
600487.SH	亨通光电	买入	34.79	35.19	1.1%	1.06	1.70	2.09	33.2	20.7	16.8
300308.SZ	中际旭创	买入	49.00	50.20	2.4%	1.06	1.70	2.09	47.4	29.5	24.0
300628.SZ	亿联网络	买入	148.57	142.92	-3.8%	7.72	4.47	6.10	39.8	32.0	23.4
300394.SZ	天孚通信	增持	29.52	27.36	-7.3%	0.65	0.74	1.03	42.1	37.0	26.6
300383.SZ	光环新网	买入	14.35	15.32	6.8%	0.50	0.34	0.45	30.6	45.1	34.0
300166.SZ	东方国信	买入	15.05	14.58	-3.1%	0.53	0.43	0.58	55.8	33.9	25.1
002446.SZ	盛路通信	买入	14.50	13.65	-5.9%	0.36	0.32	0.43	47.8	42.7	31.7

风险提示

• 5G技术进展可能不及预期。
• 物联网应用推广可能面临挑战。

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